的经济体的发展水平很不一致，劳动力成本的差异成了构成相对优势的最大要素。信息和技术的进步使得企业有可能将制造商品的各个环节分解开来，分布到全世界，从生产要素而不是成品上寻求相对优势。跨越国境的不只是商品，而且是商品的生产流程。

　　对经常项目的平衡考虑因此不应当局限在两个国家之间。一个国家的经常项目是全球总体经济运动的平衡运动中的一个组成部分。同时，经常项目只对跨境商品和服务进行计量统计。它忽略了产品所有权的归属问题。2005年美国的经常项目赤字为7260亿美元，是个历史纪录。但是，在当年的贸易赤字中有40%来自进口石油的支付，整个赤字中有一半以上来自美国跨国公司内部的商品转手。2008年美国经常项目赤字是6959亿美元，其中2499亿美元是美国公司从国外输入美国的商品。2009年美国花在进口石油上的钱同样高达它的贸易逆差的一半之上(3807亿美元中的2530亿).

　　经常项目所反映的只是商品和服务的过境，它反映不出财富的分布和积累。1980年中国的GDP是3000亿美元，外汇储存是负数；美国的GDP是2.8万亿美元，经常项目的赤字不到30亿美元。从这两项数据中反映出的财富差距是2.5万亿美元。2009年中国的GDP不到5万亿美元，外汇储备不到2.4万亿美元；美国的GDP是14.2万亿美元，经常项目赤字为4200亿美元。财富差距为6.4万亿美元。尽管这30年来中国基本上是在积累外汇储备，美国基本上是在积累赤字，即使不考虑中国人口是美国4倍的事实，美国的财富积累的数量还是比中国要大得多。这种情况说明，除了经常项目统计的数字之外，储蓄和财富还有其他积累的方法和转移的渠道。

　　布雷顿森林体系没有预见到的另一个重要情况是，发达国家从上世纪80年代以来，逐步放弃了对资本流动的管制。按照布雷顿森林体系，资本流动的目的是为了纠正商品贸易中的支付不平衡。今天的世界在这方面有了翻天覆地的变化：不但资本流动的数量和速度大大超过了商品的流动，而且在发达国家，资本流动的控制权已经从政府转移到了私人手里。

　　据统计，2008年全球政府拥有的国际金融资产只占全部国际金融资产的15%，2007年9月到2008年9月，国外居民交易的美国证券达到65万亿美元。之后的12个月是40万亿。全球有40万亿美元的资金控制在家产(可投资资产)超过100万美元的家庭手里。全球私人银行管理的私人资产