融产业的现实是，金融危机后美国的大型投行或被巨型银行兼并，或申请转为“银行集团”，几乎无一例外地演变为可获得央行最后贷款支持的银行集团，形成了巨型银行集团主导的具有“美国特色”的金融产业结构。沃克尔规则通过否定巨型银行集团的存续条件，无异于将彻底改变美国的金融产业结构。

　　在金融自由化进程中，巨型金融机构凭借其巨大的规模，获得了追逐高额垄断利润的条件。其高管、金融精英则可利用垄断经营权力，牟取超额薪酬。在金融危机爆发时，这些金融机构又利用对金融系统的威慑地位，轻而易举地获得了政府资金援助，严重侵吞、挥霍了国民税金，平添国民负担，引起社会广泛不满。“沃克尔规则”可谓迎合大众，为奥巴马争取政治人气，挽回政治面子的改革手段。

　　影响全球金融监管改革

　　上世纪七八十年代，随着金融市场的发展，银行经营面临严格的分业管制限制，以至于上世纪90年代，在美国形成了“银行衰退论”。因此，发展存贷业务以外的新金融业务，使商业银行获得更广泛的盈利机会，成为当时金融改革的基本思想。美国的金融自由化，也正是通过阶段性地放松“利率管制”、“业务范围管制”开始起步的。而作为金融系统的维护手段，当时的美国金融改革在允许银行从事适度的风险业务的同时，作为缓冲手段，政府监管部门要求银行提高自有资本比例，维护银行的健全性。两相结合构建金融安全体系。这种金融自由化改革，使银行业务范围由传统的存贷业务，发展为可提供全面金融服务的综合业务。

　　冷战结束后，全球市场统一，金融全球竞争上升为时代的主题。作为美国的主要竞争对手，欧洲的金融机构多属于可兼营证券、保险等业务的综合银行集团，具有较强的国际竞争力。在此前提下，美国若想参与全球金融竞争，就必须放松银行的业务范围管制，为银行展开全方位金融服务提供条件。正是在这样的背景下，美国1933年制定的“分业经营”模式，逐渐得到改革，尤其是1999年美国新银行法进一步允许“金融持股公司”成立，“分业经营体制”得到了较为彻底的改革。而1980年代后半期，“过于巨大，以至于无法破产”理念上升为一种潮流，发达国家的各类巨型跨国金融机构不断发展，在金融系统中扮演重要角色。美欧银行、证券、保险集团逐渐走向了综合化和巨型化道路。

　　金融巨型化虽可在全球大竞争中避免破产，但也给金融经营者提供了“新的寻租机会”，即通过对金融系统的威慑，获取了超额垄断权力，衍生为一种政