许多人在描述当前世界经济形势时，总会持一种谨慎的态度。一方面会承认世界经济复苏已经开始，另一方面又会强调世界经济复苏的基础仍不牢固。那么在2010年，世界经济究竟面临哪些潜在性风险呢?
 
　　从2007年夏天美国次贷危机全面爆发，到2008年9月中旬国际金融危机全面爆发，这一轮危机已经持续了两年多时间。多种迹象显示，在2010年，危机的负面影响将依然存在。

　　金融机构潜在风险难以预估

　　伴随着世界经济出现复苏迹象，投资者风险偏好增强，全球金融市场数月来强劲反弹，大宗商品价格稳步回升，金融企业利润增加。这些现象似乎预示，全球金融业或许正迎来新一轮繁荣周期。

　　然而，在世界经济复苏根基未稳、流动性过剩风险增加以及市场投机风潮卷土重来的背景下，金融市场繁荣的可持续性受到一些经济学家质疑。国际货币基金组织此前估计，全球金融机构在危机中的潜在损失高达3.6万亿美元，至今尚有一半未暴露出来。

　　“金融危机的负面影响依然存在，”美国企业研究所研究员德斯蒙德·拉赫曼也如此认为。

　　拉赫曼估计，2010年美国将有超过5000亿美元的商业地产贷款到期，如果美国商业地产价格持续下滑，将可能像次贷危机那样牵连甚广，并导致很多美国地方银行出现严重亏损甚至倒闭。

　　全球金融业能否超越“虚假繁荣”，将成为影响“后危机”时代世界经济能否实现可持续复苏的关键因素之一。

　　此外，部分经济学家对美国目前宽松的货币政策也极为担忧。法国历史学家兼经济学家尼古拉·巴韦雷曾撰文指出，虽然一些美国金融机构利润创新高，但危机的影响并未完全消除，而美国政府的一些政策甚至有可能引发新的泡沫。

　　摩根大通亚洲投资银行副主席方方还认为，投资者对美国何时加息仍不确定，因此金融市场可能再次面临挑战。负债高企必定使经济刺激计划无法持久，美国一旦实行“退出策略”，金融市场信心就会遭到打压。

　　政府财政可持续性令人堪忧

　　在应对金融危机的过程中，许多发达国家积累了大量财政赤字，公共债务水平急剧攀升。在2009年年底前，希腊、爱尔兰和西班牙等欧洲国家政府均出现严重财政困难，主权信用风险上升。从更广泛的角度看，甚至包括美国和英国在内，由于政府在应对金融危机时耗费了大量资金，财政赤字急剧飙升，也引发了外界对这些国家中长期财政可持续性的担忧。

　　据美国穆迪氏投资服务公司统计，2007年到2010年，全球公共债务将增加约15.3万亿美元，其中八成来自西方七国集团。

　　根据美国财政部公布的数据，今后10年，美国联邦政府财政赤字总规模将达到约9.05万亿美元。欧盟成员国政府债务问题同样严重。当前部分欧盟成员国的公共债务已超过国内生产总值的50%。

　　对于发展中国家而言，风险也不可小觑。总部设在瑞士日内瓦的国际清算银行警告说，目前很多国家和地区实行的低利率政策会促使银行进行高风险投机活动，各中央银行应警惕这种宽松的货币政策对未来金融稳定可能带来的负面影响。

　　国际清算银行建议，各国政策制定者在不同寻常的低利率时期应保持高度警惕，尤其在信贷规模出现快速扩大、资产价格出现快速上升时，更需要保持警惕。

　　尤其值得注意的是，部分金融机构正在利用本国超低利率，拆借大量资金转投新兴经济体股市、楼市，“热钱”滚滚而来，正对许多新兴经济体宏观经济和金融稳定带来巨大风险。

　　贸易保护主义压力继续上行

　　在国际金融危机当中，发达国家经济严重下滑，贸易和投资保护主义明显抬头。欧美发达国家虽然口头上高喊“反对贸易保护主义”，但实际上却在国内政治压力下，不断采取各种贸易限制措施。美国失业率虽然在去年11月份出现下降，但美联储主席伯南克预计，2010年美国的失业率仍不会低于9%。此外，经济合作与发展组织(OECD)近日预计，到2010年底，整个OECD俱乐部的失业率将升至10%，为1945年以来的最高水平，这意味着有5700万人面临失业。在西班牙、爱尔兰、法国、德国和波兰，失业率更会超过10%。

　　“如果欧洲、日本和美国罕见的高失业率持续到2010年，无疑是在为保护主义提供沃土，尤其是针对中国的保护主义。”拉赫曼说，研究大萧条的学者们不断提醒我们保护主义压力上升对世界经济构成威胁。

　　全球贸易保护主义目前仍在暗流涌动，作为出口大国的中国成为最大受害国。截至2008年，中国已连续14年为遭遇反倾销调查最多的成员，连续3年为遭遇反补贴调查最多的成员。中国在这轮贸易保护主义风潮中也是最大的受害者。据伦敦经济中心的数据，目前各国政府正在计划或预备实施的贸易保护措施还有134项，其中77项针对中国。商务部的最新统计显示，1-8月共有17个国家和地区对中国发起79起贸易救济调查，涉案金额突破百亿美元，同比分别增长16.2%和121.2%。

　　展望2010年，虽然爆发全球性“贸易战”的可能性不大，但贸易和投资保护主义措施仍可能以一种“低烈度、高频率”的形式出现。世界银行行长佐利克前不久发出警告称，2010年贸易保护主义现象可能将加剧，实行保护主义如同玩火。

　　美元汇率动荡恐加剧

　　拉赫曼还说，来自美国的另一个经济爆破点可能是一场“全面爆发的美元危机”。他认为，在成为世界最大债务国的同时，美国的公共财政非常拮据。美元危机搅乱美国债券市场的危险是真实存在的，美国和全球经济的任何复苏都可能因此被扼杀于萌芽状态。

　　目前美国向全球金融体系注入其廉价、充裕的流动性以及有序贬值的趋势，已使美元成为一股货币洪流推动投资者将资金投向资产市场，造成股票、债券、大宗商品等几乎各大类资产价格均大幅上升。借入美元购买其他货币和资产已成为国际金融市场的一股潮流，这股潮流使美元汇价与风险型资产的价格包括股票市场升跌的负相关性日益增强。美元反弹，股市下跌;美元下跌，则股市上涨。货币强则股市弱，货币弱则股市强。大宗商品市场的情况也大致如此。因此，美元走势对全球金融体系的重要性不言而喻。

　　瑞士银行集团全球首席经济学家夏德威说，美元长期存在贬值趋势已成为一个共识。但也有很多人认为，美元汇率可能会在短期反转。比如，当美联储开始调整利率政策，美元汇率可能持稳并反弹。他谈道，在近期有迹象显示美国经济增长将比欧元区更快后，美元对欧元汇率已经收复部分失地。

　　美元汇率动荡，很可能对中国等大量持有美元资产的国家造成巨大损失。方方认为，中国应利用大量外汇储备积极对外投资，输出多余产能、国产技术设备、产品及劳务，储备战略资源。他认为，中国需要进行结构性调整，形成自己的核心竞争力，依靠品牌、技术和管理优势到外国市场投资，抢占国际市场。