债务高，破产难
关于白宫和地方政府破产的新闻在美国内外不绝于耳，警报声不得不防，但中间也不乏夸张的水分需要剔除。
最让人担忧的是包括财政部发行的短期、中期、长期国债等在内的联邦政府公共债务。
财政部公布的最新数据显示，截至今年3月底，在美国14.27万亿元联邦政府的公共债务总额中，外国债权人持有的美国国债总额超过4.61万亿美元，占比超过32％，这一比例虽然低于10年前、即2001年3月份的40％，但不要忽视，近月来两党预算和赤字大战如火如荼，日本等国家却依旧连续增持美国国债，日本经济财政大臣等高官唱多美国国债，也从一个角度说明美国国债仍为当前全球较有吸引力的投资渠道。
如果跳出美国负债警铃频响的思维圈囿，我们会发现尽管美国联邦债务高企，美国民众却享受着殷实的购买力和比西欧、北欧、日本等发达经济体相对较廉价的生活消费。这表明美国借用全球金融、经济霸主地位，继续占有他国的资本和劳动来满足本国负债消费的局面短期内难以逆转；民主党和共和党人数十次上调国家信用额度，也说明借重美元红利捍卫美国在全球经济体系中的这种负债消费格局是美国政治和经济界精英的共识。
去年，关于美国地方政府破产的新闻也时而见诸报端。
美国各州、县和城市发行的大约3万亿美元的地方政府债券市场，历史堪与美国建国史比肩的地方政府债券对市政建设和公益服务等项目发挥着重要的输血功能。
不过，美国地方政府债券因为去年有金融分析师梅瑞狄斯·惠特尼等人预测今年有50～100个地方政府债券将违约、数额高达数十亿美元而引发公众担忧，一些人士开始预测美国地方政府破产。
诚然，金融危机重创的美国房地产业和民众消费信心至今尚未恢复到危机前的水平，美国全国城市联盟的一项调查报告显示，由于居民消费谨慎和房产价格缩水，地方政府主税源的房产税和消费税不振，美国87％的城市2010年出现财政吃紧的状况，48个州面临相同困境。但是，美国预算政策研究中心的资深顾问伊丽丝·拉夫指出，自从大萧条时代以来，美国没有一个州的地方债券出现过违约，过去40年间只有四个城市和县发行的地方政府债券出现过违约，去年全美城市债违约总量28亿美元，不足3万亿美元市场大盘子的千分之一。
伊丽丝·拉夫等专家认为，美国城市债的违约率比美国公司债在经济繁荣期3％左右的违约率要低得多；况且，债券毕竟是一种中长期融资渠道，美国当前20年期的城市债年收益率不到4.3％、30年期的城市债收益率不足4.8％，即地方政府每年要负担的仅是总借款额不足5％的利息成本；此外，在美国如果出现了城市债违约的风险，州政府往往会介入提供财政支持，这也有先例可循。
同时，必须看到，美国地方政府的财政整顿步伐当前比美国联邦政府更超前、更果敢。
政治消息
债务高企，却仍尚无破产之忧，标普下调美国主权信用评级的前景展望就显得有点蹊跷了。
报告本身并没有什么可质疑的，美国财政赤字高企、风险不断上升以及政府减赤政策不明朗都是事实，国际货币基金组织等机构近来还曾用更凌厉的语气批评过美国政府未能及时推进财政整顿措施，美国赤字高悬已是老大难问题而非新话题。让人费解的是这则声明发出的时间：4月17日盖特纳刚刚接受多家美国电视媒体采访，信誓旦旦地说共和党人刚在白宫告诉奥巴马说会提高国债上限，这是他亲耳所闻，提高联邦政府举债上限已是十拿九稳的事了。
在美国经济基本面向好、财长公开许诺等短期、中长期因素似乎好转的背景下，一家纽约的美国评级机构为何不合时宜地选择在周一宣布这则消息，背后的玄机暂时或者永远都不会为人所知。但不要忘记，纽约联储前主席盖特纳刚在电视上刚给市场服下定心丸后，马上就有共和党重量级议员出面表态，继续抛出要将提高国债上限和减少政府开支“捆绑”的老论调，想要将局面复杂化之后好浑水摸鱼。有分析人士认为，如果将标普的这则声明解读成为向共和党施压的政治表态倒是可以解释得通。
当全世界都在从美国是市场弃婴的视角来解读调降消息时，加州大学伯克利分校教授布拉德·德隆19日给出了另类解读。他在《金融时报》上撰文指出，消息分新消息、旧消息、没有信息量的消息和政治消息四种，这次的消息当属政治消息。
布拉德·德隆分析道，如果这是一则真消息的话，那么美国股市应该下跌，美元应该贬值，美国国债的名义收益率也应上升；但市场的反应并非如此，尽管当日股市应声下跌，但美元并未马上走软，美国国债收益率也未上升。
记者这几日跟踪市场走势后发现，加上当周首次申领失业救济人数下降、苹果等企业营收喜人等因素作用，本周美国股市在18日下探之后，19日至21日连续三日上扬（22日休市）；到4月26日，纽约三大股指均创下了多年来的收盘新高。财政部的数据显示，即便是在调降消息公布的18日，美国10年期、20年期和30年期的国债收益率都没有上升，反而出现微降，本周美国国债的走势平稳，让人感觉这则消息似乎已提前被市场消化了。（记者蒋旭峰）
