另外，对于保荐机构参股拟上市公司，业界更是有不同看法。深圳证券交易所理事长陈东征说，建立公平的估值定价环境，让市场各方参与者公正参与博弈，是形成合理发行价格的前提条件。

    他认为，保荐机构或保荐代表人如果直接或间接持有发行人的股权，询价对象如果与承销商和发行人之间存在密切的业务联系和其他关系，这一定会影响到新股股价定价的公平性，应在制度上加以避免。

    但在一些投行人士看来，由于有入股，保荐机构就会对所保荐的企业更加负责，且只要隔离机制设计到位，会避免利益冲突现象。

    实际上，除去新股定价之外，发行审核环节也是未来发行体制改革的一个难点。“目前的市场化并不是完全的市场化，新股发行审核没有完全放开，而且在可见的将来也很难完全放开，仅仅询价环节的市场化是局部的市场化，因此仍然会带来非合理化的结果。”王亚伟认为。

    当前，所有企业上市必须报证监会排队等待审核。据了解，目前不包括创业板的在会企业已经超过３００家，需要至少一年时间予以消化，企业上市的进度具有很大的不确定性。对此，一些人士建议，证监会下放审核权，交由交易所审核，证监会监管。

    新股发行体制改革之路刚刚走过一半，无论出现怎样的新问题，改革的成绩不可磨灭，市场化的方向必须坚持，不应因改革过程中的问题而影响改革的决心和信心。而下一步，如何在平衡各方利益的前提下，尽快建立一个公平、公正、透明的机制，应是新股发行体制改革的主要突破口。