新华网上海１月２９日电（记者杨毅沉、潘清）“国八条”加上沪渝房产税试点等楼市调控政策在２０１１年初的集中推出，并没有成为对Ａ股“落井下石”的重大利空。１月底沪深股市短期内探底回升的走势，虽然难以回答投资者对于市场走向的困惑，但密集的楼市调控政策无疑已经催生出Ａ股市场未来的三大看点。

    看点一：严厉调控政策将成为Ａ股“最后稻草”？

    一个交易日内飙升近８０点，当２７日Ａ股市场在“国八条”出台后低开高走探底回升后，不少市场机构人士并不觉得惊讶，此前投资者对于房地产调控政策将成市场“最后一根稻草”的恐惧感大大减弱。

    “房地产板块对整个股票市场来说，有影响但也相对有限，因为它在市场中的权重也不算特别大。”国信证券经济研究所资深策略分析师黄学军对记者说。

    长期以来，银行、地产板块一直在Ａ股市场中权重位列前茅，招商地产、保利地产、万科Ａ、金地集团等几家龙头公司更是被业内人士戏称为“招宝万金”。不过，随着去年４月份国务院出台房产调控政策，房地产板块市值大幅缩水，已经难以与农业银行、光大银行陆续加盟的银行板块相“抗衡”。

    在这种情况下，地产板块对Ａ股市场的影响更多地体现在房地产投资对宏观经济的影响上。从国内外历史经验看，如果楼市低迷，房地产投资增速下降，宏观经济在一定程度上都会受到影响。

    国泰君安证券总经济师、首席经济学家李迅雷在接受记者采访时说，在此次密集楼市调控政策出台后，如果效果逐渐显现，或将对２０１１年中国的固定资产投资起到减速作用。对此，东方证券首席经济学家闫伟也表示认可，但认为具体情况可能还将视房价变化而定。

    不过，在目前中国经济结构转型、保障房建设提速的情况下，资本市场并没有对房地产市场可能对宏观经济的“拖累”过分悲观。１月２７日和２８日两个交易日，螺纹钢、铜、铝等国内大宗商品期货纷纷止跌回升，在一定程度上代表了业界对于投资增速保持稳定的乐观态度。

    而从另外一个方面看，此轮更严厉的房地产调控政策可能还将对降低通胀预期起到正面作用，这或将对目前患上“通胀恐惧症”的Ａ股有所帮助。“如果房地产价格不调下来，通胀预期就降不下来。”黄学军说。而李迅雷也表示，如果房地产投资增速出现下降，那么对抑制过热投资将起到积极作用，这或将对抑制通胀起到很大作用。