未来5年世界经济将进入新一轮扩张周期，但增速将明显放缓。美国经济可望步入新的增长周期，但增长率将会有所降低。欧洲经济可能出现反复波动，但扩张力度较为疲软。日本经济将持续“脱欧美、入亚太”进程，但结构性问题将制约其经济增长速度。日趋旺盛的内需将成为推动新兴经济体持续较快增长的重大动力，并成为拉动全球经济增长的重心。

　　全球经济有望进入新一轮扩张周期，但增速有所放缓

　　从全球经济运行周期看，2008下半年到2009年上半年是衰退期，2009年下半年到2010年是复苏期。2011年—2012年全球经济有望进入新一轮增长周期。但是，受一系列因素影响，本轮经济增长将远逊于2003—2007年的高速增长。

　　中国经济时报：影响经济扩张的主要因素是什么？

　　周景彤：金融危机的后遗症难以在短期内根除。此次金融危机是对十多年来全球经济金融发展中种种不协调、不稳定、不平衡因素的一个总爆发。危机中，各国相继出台了一系列迅速而广泛的应对措施。但是，这些措施从总体上是以政府部门的“杠杆化”抵消民间部门“去杠杆化”的影响，以天量货币供应“狂潮”弥补金融机构与金融市场融资功能的“失血”，尚未根治引发危机的深层次弊端，却又引发新的风险因素。未来，主权债务危机、资产价格泡沫或通货膨胀危机还会此起彼伏，制约经济增长力度。

　　金融危机引发全球增长模式的转换，潜在增长率将降低。危机中，发达国家消费者支出倾向降低，内需疲软；发展中国家以前期的收入增长为后盾，以政府的刺激政策为契机，以较低的居民负债基础为杠杆，掀起新一轮消费浪潮。但是，全球“再平衡”不会推动经济更快增长，因为发展中国家消费规模较小，短期内难以弥补发达国家消费放缓“腾出”的空间。按照发达国家居民消费增长放慢0.5个百分点、发展中国家消费加快1个百分点测算，全球消费至少要到2015年前后才能增长得更快。

　　中国经济时报：哪些领域有可能成为新的经济增长亮点？

　　周景彤：新技术、新产业和基础建设投资短期内难现经济增长亮点。发达国家基础设施更新改造、发展中国家基础设施建设有很大的投资空间，可能成为新的经济增长点，但是对社会就业、新产业发展的拉动效应并不明显，增长的可持续性与对别国的辐射效应较小。

　　美国经济复苏超预期，

　　未来增长可能放缓
　　从2008—2010年，美国经济经历了一个典型的“U”形衰退与复苏历程，比