“加息？不会。”股票投资者“收银员”对同伴作出在线分析：政府要保增长；就算加一点也没什么，钱放在银行吃那点利息谁心甘。

　　刚买了一只股票，几天就涨了，他也并未满足，“比起借钱炒房还差得多”。

　　不过，加息阴影之下，股市还是颇显谨慎。中秋节前，上证指数连续六个交易日收阴，成交量严重萎缩，市场观望情绪加重。

　　市场的担忧源自8月居民消费价格指数(CPI)的超预期上涨。当月CPI同比上涨3.5%，达到22个月以来的最高峰。虽然国家发改委随即在官方网站发出分析文章，称“实现全年3%左右的预期调控目标是完全可能的”，市场忧虑未除。此前，国家统计局月度统计数据发布日期的变更，也被解读为给加息决策出台留出时间。

　　今年以来，央行在利率政策上一直静观不动，但国内通胀水平正逐步走高。以商业银行一年期定期存款利率与CPI之差衡量，二者之间的落差现已有125个基点。简单观察便得出的“负利率”结论，引来学者对此继年初之后的第二次议论。

　　多数分析人士揣摩高官言行并对照过往经历，认定依目前情状今年不可能加息。而有学者建议不对称加息，即保持贷款利率不变，小幅上调存款利率，借此缩小负利率水平。另有人提出，可重新启用储蓄保值贴补，或者加快利率市场化步伐，适度放开存款利率上限。

　　是否动用利率工具，各方似乎都有充分的理由。

　　负利率之忧

　　官方的表态显示目前的通胀仍属温和。

　　9月15日，国家发改委在分析文章中称，国内粮食价格趋于稳定，秋粮有望丰收，粮食供应无忧；生猪和猪肉价格将保持基本稳定；食品等新涨价因素的影响将被抑制，翘尾因素减弱，根据这些因素，“国内价格总水平并不具备持续大幅上涨的基础”。

　　市场的疑虑并未完全打消，特别是食品价格上涨能否被控制住。海通证券就在分析报告中指出，猪肉价格在今年七八月间的上升只是上涨的开始。由于饲养和深加工对玉米需求的年年增加

　　以名义利率与CPI的差值简单计算，自2010年2月至今，中国实际利率为负已持续七个月。德意志银行大中华区首席经济学家马骏等数位分析人士认为，负利率将加剧通胀预期，加大房地产及商品投机，鼓励过度投资，它还会加剧收入分配不公。

　　由于进行预防性储蓄者多数为一般民众，因此，有学者将负利率称为“退步税”和“老人税”，指其更多是针对中低收入人群的一种税收。

　　鉴于夏季中国农产品价格两个月环比上涨