二次探底可能性不大

　　7月数据公布后，记者咨询部分证券公司研究员对下半年货币政策和宏观经济走势的看法时发现，大部分研究员认为央行下半年大幅收紧货币和信贷投放的可能性不大，经济也不会二次探底。7月下旬以来，央行通过公开市场已连续四周实现净回笼，累计回收流动性2340亿元。同时，7月份M1余额达24.07万亿元，增长22.9%，比上月回落1.7个百分点；M2余额达67.41万亿元，增长17.6%，比上月回落0.9个百分点。

　　银河证券宏观经济分析师张新法在接受《每日经济新闻》记者采访时称，M2增长速度已经非常接近17%的长期政策目标水平，货币供应量增速继续下行的空间有限。

　　交银国际分析师李苗献也表达了类似看法。他认为，去年年底以来，央行提高存款准备金率、控制信贷投放等政策使得货币信贷增速快速下降；考虑到物价变动落后货币政策两个季度左右，下半年CPI将会有所回落。此外，国内粮食库存处于较高水平，有助于抑制粮价上涨，缓解通胀压力。交银国际研究报告维持全年不加息的判断，未来数月CPI继续大幅上升并失控的可能性不大。

　　作为经济发展的支柱产业，房地产对宏观经济状况影响深远。4月以来，政策层面一系列的调控楼市政策在抑制楼市价格过快增长的同时，也一定程度上成为经济增速放缓的一个因素。

　　国元证券房地产分析师蔡峰对《每日经济新闻》表示，目前房地产政策调控已基本到位，并且7月份出台的宏观经济数据显示经济增长有放缓迹象。在此背景下，他预期下半年出台更加严厉的信贷政策的可能性不大。

　　信达证券分析师梁浩指出，理论上讲，滞胀是指通胀情况下经济却在下行，但我国是经济增速下滑，加结构性通胀，所以严格说不算真正的滞胀，只能说“类似”。经济二次探底的可能性不太大，应该是在 “探底-企稳-反弹”后，在不稳定中再次反复。

　　李苗献也认为，下半年我国的出口增速将会有所回落，但乐观估计整体经济会保持较快的增速，不会出现二次探底。