戴磊进一步指出，根据模拟的结果，CPI同比3.3%的增速将是第三季度的最高点，8月、9月会有所回落，但10月份由于新增涨价因素的叠加作用，可能会导致CPI再创年内新高。从货币冲击来看，M2与名义GDP增速之差已经回落到历史均值以下，货币对资产价格的冲击已不存在，随着时间的推移，货币对CPI的冲击也会渐渐弱化，根据模型测算结果，年底对物价的冲击将基本消失，只要农产品特别是秋粮不出现严重的供给问题，10月份CPI达到全年的最高点后将会在年底回落到3%以下。7月公布的CPI值对农业板块和原材料板块影响较大，总体来说，全年通胀控制在3%以内应该没有问题。

　　信贷投放控制升级

　　继此前曝出银信合作被暂时叫停之后，中国银行业监督管理委员会本周四发布通知，要求商业银行今明两年内，将银信理财合作业务表外资产转入表内，并按照150%的拨备覆盖率要求计提拨备，同时大型银行应按照11.5%、中小银行按照10%的资本充足率要求计提资本。通知还要求，对信托公司融资类银信理财合作业务实行余额比例管理，即融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30%。

　　所谓银信理财合作，即由银行作为发起端，通过销售理财产品集合资金后，将资金打包给信托公司，向目标公司发放贷款。在此过程中，银行收取一定比例的信托资产托管费。这种操作方式对于银行来说，可以使银行将该类贷款划到银行资产负债表外，从而规避了政策对银行存贷款比例和信贷总量要求的限制。

　　此前的7月2日，媒体报道称，各地银监局已向辖区内各信托公司进行口头通知，紧急叫停一切和银信合作有关业务，给近期发展迅猛的银信合作当头一棒。

　　上海普益投资顾问有限公司银行业研究员黄琦认为，此次银监会要求银信理财业务转入表内，主要出于控制信贷投放量的考虑。广发证券研究报告显示，在2010年7.5万亿信贷额度控制及房地产贷款、地方融资平台贷款调控下，信托理财产品规模大幅增长，融资类信托理财产品规模已经超过1.7万亿。另一个考虑则出于防范银行信贷风险，虽然信贷资产转出表外，但是贷后管理仍然在银行，有可能积累巨大风险。

　　广发证券银行业研究员沐华在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，表外资产表内化，除了直接影响相应理财产品的手续费收入外，对信贷投放也造成一定影响，尤其是在政策调控领域的信贷需求。黄琦也表达了类似的看法