4。国际金融市场新趋势

　　通过对2010年上半年国际金融市场的分析可以看出，市场基本因素没有改变，即美元主导地位继续，全球恐慌心理不改，政策收缩前景困惑。预期未来国际金融将可能呈现快速变化和较大调整。一方面是市场基本规律所为。金融市场不变的是技术，金融市场可变的是环境。因此，未来全球变数关键在于美元，美元升值不可持续之后的美元贬值将加快，进而全球所有价格都将面临修正。另一方面是市场结构因素推进。尤其是紧缩政策之后的扩张性政策将难以抑制预期心理和价格基础，流动性过剩局面必将导致价格高涨，甚至超出预期，更何况市场发展态势已经有所脱离传统，逐渐呈现新模式和新框架，简单的传统依据“需求决定价格”将逐渐消失，取而代之的将是“投资决定价格”。试想常规正常时期，我们都无法逃脱通胀，眼前扩张和超长时期必然有高通胀，甚至快速通胀局面，因为流动性过剩和流动性泛滥，势必进一步影响价格转向和变异。未来金融市场将不可预料和难以预料。

　　1、外汇市场———美元贬值强化。预计年内余下时间，美元走势将突出贬值态势，一方面是自身经济复苏需求，另一方面是机构盈利需求，美国海外庞大的跨国公司模式迫切需要美元贬值保护美国机构的竞争力。而从货币政策预期看，美元利率面临反转性调整，利率方向型转变将继续有利于美元投资，美元贬值与美元加息将有利于美元技术和策略配置，使得美元既有利于自身技术性风险消化，有涨有跌的基本规律决定美元贬值将不可避免；同时也有利于美国经济强劲复苏的需要，保护产业竞争力和金融垄断性，美元贬值将刺激关联商品和所有商品涨价，反过来进一步刺激加息，全盘规划转变将来临。为此，美元兑欧元汇率将呈现1 .40-1.50美元向上趋势，甚至也不排除1.60美元的可能。美元兑日元汇率将有贬值可能，一方面是日本经济反复性突出，另一方面日元升值也不可持续，更何况日元已经顺应美元升值过多，日元贬值的需求更为重要。预计价格将在100-110日元水平区间。预计美元兑英镑汇率将继续下跌，英镑将继续成为引导和带动欧元上涨的“助手”，也是美元战略和策略组合的重要筹码。预计价格区间将在1.60-1.80美元上下。其他货币将随从调整，其中资源类背景的货币升值动力较强，澳元和加元将会快速上涨，价格区间将会向年内高点跃进。

　　2、股票市场———深度调整待涨。预计全球股票市场今年下半年将呈现高涨、