走势分化,黄金稳定高涨与石油错落涨跌出现不同步和不一致的差异。这是美元战略诉求所致,黄金成为美元的未来核心支撑,石油将是美元未来的对外筹码。
特点三:组合改变多样分化货币政策取向。2010年国际金融市场继续突出外汇市场的影响力,主要汇率的变化直接牵动经济和政策走向。尤为突出的是美元一反常态长时间维持美元升值策略,进而导致其他货币价格走向出现分化,更直接带来货币政策的差异。一方面是资源型货币体明显受到资源价格的控制,货币走向主要取决于资源价格走势,经济复苏也是提升和抑制并存,抑制货币政策现象随之出现。如澳大利亚,澳元汇率升值有限,澳元利率上调受限。另一方面是货币型经济体明显受到货币竞争的压力,汇率走向在美元强势下,弱势明显,进而经济状况摇摆不定,货币政策迷失方向,随从美元升值,伤害和破坏自身经济。如欧元汇率难以自主,欧元利率更无法确定。面对欧元区经济乏力,欧元利率本应以下降面对,以拉动和刺激经济,但是面对欧元汇率疲弱,欧元利率又不敢下降,唯恐打击欧元价格,这种两难困扰欧元的政策协调。尤其是在当前外汇市场货币组合策略中,英镑超常走出上升势头,其中的战略意义更为突出,英镑升值的需要是拉动和带动欧元,以达到国家利益和战略规划的竞争需要。
国际金融市场的特点依然集中在国家利益博弈,价格走势背后具有国家规划性战略,尤其是货币竞争的含义十分明确。其他国家货币信誉带来的挑战形成当前美元升值过度,并且潜藏未来美元贬值加速的态势,这样的价格组合和指向势必加重全球的控制难度和操作压力,因为市场规律无法改变,市场心理没有底数,而作为主导方的规划、策略和需求则十分明确,这是需要全面论证和有效规划的,而不能随从舆论简单定性形势,或随从价格短期定论价值,更不能随从潮流单边定位国家风险,这样将势必带来被动甚至损失。金融市场风险关键点在于识别风险。
2。国际金融市场新状况
2010年上半年国际金融市场出现微弱或较大变化。美元主线地位和影响没有改变,但是在节奏、幅度和组合上有新的状况,是值得关注与研究的。
1、外汇市场美元升值突出。2010年上半年的外汇市场美元升值十分突出。第一季度美元升值达到8.1%,美元指数从74点低位上升到80点高位;第二季度美元升值达到8.7%,美元指数从80.68点上升到86.12点,2010年上半年美元升值17.5%。但是美元对篮子货币走向则