11月初随着各国汽车数据陆续公布，各国汽车工业复苏良好，加之多宏观通胀的预期，上海期胶价格一冲飞天，主力合约1105最高价位达到38920元/吨，从上涨平台算起，涨幅达到25.12%，但随着我国10月份CPI公布为4.4，央行开始加息，并相继实行了一些列紧缩政策。资金炒作厉害的胶市陷入恐慌，市场资金疯狂逃离，主力合约1105的持仓量由11月4日的24.25万手减少到11月26日的16.29万手，价格下挫了近22%，几乎完全回吐涨幅。日胶大体趋势同中国期胶走势一致，但因不像中国存在资金疯狂炒作的影响，在东南亚供应偏紧态势不变情况下，走势稍显温和，日胶在11月初上涨幅度为18.83%，(同期中国期胶的涨幅为25.12%)随后受到中国因素影响跟随下挫，但跌幅为8%，远小于中国的22%的跌幅。

　　一、行情回顾

　　在通胀预期增加，流动性泛滥的情况下，受海量资金推动。沪胶经历了长达两个月的狂奔，距离四万咫尺之遥。应该来讲在11月初天胶不顾国家宏观政策面的调控，再次借助国外产区频遭自然灾害袭击，泰国南部的洪灾及印尼的海啸地震导致产区供应减少，给本来就强劲的基本面增添了更有利的砝码。而美联储启动新一轮量化宽松政策使得全球流动性泛滥，美元贬值也给大宗商品价格提供支撑，形成接连涨停走强的超买格局，奠定了整个市场“透支”的行情。迫于通胀压力下，政府接连运用加息、提高存款准备金率以及东南亚地区天气状况好转等一系列的利空因素主导下，市场由内因主导嫁接到外因主导走势，沪胶的价格泡沫逐步瓦解破裂，接连跌停，大量资金抽离市场观望，倒“V”型的格局，并不能令天胶价格能如愿企稳，跌势蔓延至月底仍未结束。沪胶1105合约本月长影线阴线报收，截止11月29日，最高38920点，最低29700点，较上一月度月均下跌640点或2.08%，月度成交量200万手以上，创下历史性新高，但持仓量相对稳定，在这波急涨急跌的行情当中，盘中的流动资金左右盘面氛围。本月度，天然橡胶期货库存逐步回升，截止11月26日，上期所库存小计62011吨，期货库存小计48265吨，库存总量逐步回归至中等水平

　　日本TOCOM 橡胶市场受东南亚地区资源供应持续偏紧因素影响，相对国内沪胶市场抗跌，尤其在泰国遭遇洪灾影响，预计主产区减产4万吨以上，占据年度总产量的1%以上的利好支撑下，日胶月初接连创新高。但是中国方面的买兴受高价