化工行业作为一个强周期行业，受供需波动影响较大，部分化工品面临着产能过剩、需求不振的困境。但值得关注的是，化工领域的细分子行业尿素行业，短期受宏观经济的影响较小，国内迎来利好政策的支撑，化肥旺季出口关税进一步放松。国外印度招标激活尿素市场上涨行情。内外共振之下，华鲁恒升[-2.22%资金研报]、鲁西化工等尿素行业的白马股料将迎来价值重估。

　　
　　国内政策面暖风频吹
　　
　　国务院关税税则委员会近期发布《2015年关税实施方案》，根据《方案》，尿素、磷铵取消出口淡旺季划分，实施全年统一的出口关税政策，其中尿素由2014年旺季和淡季出口税率分别为15%+40元/吨和40元/吨统一调整至80元/吨；磷酸二铵及磷酸一铵由2014年旺季和淡季出口税率分别为15%+50元/吨和50元/吨统一调整至100元/吨；氮磷二元肥、小包装肥、其他氮肥取消淡旺季划分，出口税率统一调整至5%；其他化肥品种出口税率则维持不变。
　　
　　2015年化肥出口关税政策出台，氮磷肥出口统一淡旺季税率。此次关税政策对化肥旺季出口关税进一步放松，预计将有利于氮磷肥出口量的增长；与此同时，取消尿素、磷铵等化肥出口淡旺季划分，将促进国内化肥全年灵活出口，有助于国内企业提升在国际市场的话语权。
　　
　　政策面暖风频吹的背景下，今年国内尿素供求形势更加乐观，1-3月份，国家统计局数据显示，国内尿素产量1763万吨，比去年同期下降8万吨；进出口数据显示，出口量443万吨，比去年同期增加247万吨，国内表观消费量比去年同期下降255万吨。考虑到4月份出口比去年下降，但产量基本持平的情况，在国内消费量波动不大的情况下，到4月底，国内的供应量也比去年同期减少180万吨以上。去年5月20日国内尿素价格开始筑底，据此预测，今年的尿素价格也会在5月中旬筑底反弹。