4月20日受化肥电价上调提振，尿素行情震荡上扬，4月末5月初受印度招标提振，尿素继续走高，截至5月8日，山东地区小颗粒出厂已至1630-1650元/吨，较去年同期高近200元/吨。备肥时行情上涨、用肥时行情下跌，尿素行情的攀高，能否推动今年高氮肥行情逆袭？

　　首先，从成本面来看，氮肥重心的上移，致使复合肥企业利润进一步缩小。以高氮40%（28:06:06）氯基为例，4月底其原料成本在1710元/吨左右，5月上旬，其原料成本在1780元/吨，而低氯高氮40%企业的价格多维持在1800-1850元/吨，利润缩减近一半。

　　其次，从需求面来看，适逢北方玉米备肥旺季，刚性需求对市场支撑明显。据2014年统计数据显示，我国玉米产量在2.1567亿吨，占粮食总产量的35.53%。受气候条件限制，我国夏玉米种植区主要集中在黄淮海平原的山东、河北、北京、天津、山西、陕西、河南等地，其中山东、河北、河南是主产区，播种时间多在5月底至6月中上旬。

　　不过，从供应方面来看，复合肥产能过剩，供应略显充裕。从金银岛资讯的装置开工监测数据来看，近期国内复合肥企业装置的平均运行负荷在五成左右，多数企业产销平衡，但仍有少数企业订单不济，库存偏高，从而加大了市场价格竞争。

　　另外、从经销商方面来看，参与操作积极性骤降。受往年旺季行情下跌影响，经销商提前打款备货积极性降低，同时受季节性需求影响，备货量有限，尤其二级代理商及下游零售商，多为按需采购、现用现购模式。

　　整体来看，成本面及需求面对高氮肥有一定支撑，但是供应面及中间商对市场支撑不足，预计复合肥企业在此背景下，价格调整谨慎，除个别订单向好、供应收紧、前期价格偏低企业价格或跟涨20-30元/吨外，多数企业或继续稳价销售。另外受氮肥成本面支撑，预计今年高氮肥从经销商备肥到基层终端用肥，波动幅度将收窄，虽暂谈不上逆袭，但至少还算平稳，后期下跌空间也比较有限。