人民银行于1月31日上午以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作。

    鉴于本周逆回购到期规模为1210亿元，减去共计1800亿元的逆回购投放，最终实现资金净投放590亿元。

    中债提供的数据显示，截至1月31日收盘，银行间回购利率多数期限出现攀升。其中1天、7天、14天回购利率分别行至2.105%、3.238%、3.277%。

    尽管7天回购利率已升破3%一线，但仍低于逆回购利率水平，处于管理层合意的调控范围之内。
    
    在多数券商交易员看来，当前银行间资金面的波幅较前两年同期明显降低，说明央行通过公开市场操作稳定利率的调控颇有成效。

    当然，后续是否会动用存款准备金率，可能仍将更多取决于今年一季度逐月的信贷投放量，若贷款投放不及市场预期，则央行下调准备金率的可能性会增加。

    兴业银行首席经济学家鲁政委预计，现阶段仍将是政策“真空期”，降低存款准备金率和降息都还不会出现。但是，对1月18日央行公告正式推出的市场短期流动性调节工具的未来效果，值得高度关注。

    鲁政委坦言，这一工具使得是否、何时降低准备金率不再重要，强化了公开市场操作利率信号向中长端传导的能力，也增强了公开市场操作利率向债券、信贷等定价渗透的能力。一旦SLO的关键期限明确(七天或隔夜)，其未来就可能逐步分担基准利率调整的信号功能。