值得注意的是，9月13日，央行近十年来重启28天期逆回购。当天央行开展28天期逆回购200亿元，中标利率为3.60%，7天期逆回购350亿元，中标利率3.35%。

 

　　“这是一个突破，说明逆回购已经成为央行调节流动性的常规手段。”国务院发展研究中心研究员范建军对中国经济时报记者表示，28天期逆回购早就应该发，7天和14天逆回购期限太短。这也是一个尝试，央行在资金定价问题上考量利率曲线的设定，是推动长期利率市场化的过程。

 

　　9月份由于月末、季末因素和中秋国庆长假叠加，市场跨月资金的需求会比较大，现金占款增加会加大银行的资金压力。范建军认为，逆回购期限加长跟这些因素密切相关，未来央行还会频繁地开展逆回购操作，而且月末财政支出会增加很多，这些都会缓解市场资金压力。

 

　　不过由于逆回购到期回笼资金850亿元，18日全国银行间市场拆借中心隔夜同业拆放利率上涨了20.67个基点，至2.9217%；7天期拆放利率和回购定盘利率均有所下跌。尽管13日逆回购550亿元，但周五到期的逆回购量更大，货币市场资金会显得偏紧。全国银行间市场拆借中心多数品种资金利率小幅上涨。而且到了季末，各大银行融出资金的意愿和规模都会下降。

 

　　据统计，本周公开市场到期逆回购为1400亿元，央票和正回购到期仅为60亿元，所以加上18日的750亿元逆回购，本周资金缺口仍有590亿元。而上周公开市场净回笼资金80亿元，是央行连续第三周在公开市场净回笼资金，不过比前两周大幅缩量。

 

　　9月13日之前，央行逆回购主要是期限较短的操作，28天和91天期等长期限逆回购总是询而不发。分析认为，央行货币政策工具操作已经非常娴熟，通过逆回购不断释放和补充流动性，货币市场流动性已经比较充裕。

 

　　此外，央行9月18日发布公告表示，招标为期3个月的中央国库现金管理商业银行定期存款400亿元。这一举措也有助于缓解本月的资金压力。

 

　　通过央行不断滚动开展逆回购调节市场流动性，多数专家和市场市场机构对降准的预期已逐渐消退。范建军说，当前货币政策已经基本到位，流动性已经能够满足需要，9月份降准已经不太可能了，除非未来逆回购到期量达到四五千亿元。