今年流行“十字星” 小机会还将涌现

当前政策面、资金面、基本面这“三碗面”皆不利于股市，现阶段A股经济基本面的大环境应该正处于刺激性复苏周期结束、新一轮内生性增长周期尚未形成之间的过渡期，也正处于对刺激性复苏的附属品与后遗症较高通胀的消化期。因此，在通胀没有得到有效控制之前，新一轮内生性增长周期还缺乏启动的契机。就股市来看，市场对政策紧缩已经有了比较充分的预期和心理准备，但对经济景气度与公司盈利增速降低的潜在压力尚未有充分的认识与相应的消化。因此，2月份周期股、二线蓝筹股主导的反弹只能是估值修复或者技术性补涨，而非进入新一轮价值增长周期，行情整体估值虽然较低（主板），但还缺乏价值增长驱动的预期。

目前投资者高度关注非洲与中东内乱，之所以关注，是因为其关系到国际油价的波动趋势：只要国际油价受这些事件影响在100美元/桶之上运行，全球尤其是新兴经济体的通胀压力必然进一步加剧，我国和谐民生、稳定经济政策目标下的“反通胀”措施必然更为坚决。复杂背景下，必然造就复杂行情，行情因此开始流行“十字星”。不过，复杂背景会带来新的交易机会，“大机会没有，小机会不断”的格局仍会持续。

⊙阿琪

化解交款日“魔咒” 强势特征日益显现

本周市场在美股连续三个交易日回落及约3500亿元的存款准备金周四交付的情况下，顶住压力，周K线为一根十字线，但个股行情活跃，强势特征极为明显。

本周二的大阴线曾让不少投资者不知所措，与此同时，先前走势极为强势的美国股市近日连续出现三日下跌，周边股市和原油黄金等期货等也动荡不已。更值得关注的是，周四恰遇存款准备金交款日，据统计，虽然央行近期多次公布提高存款准备金率后的首个交易日，沪深股市有涨有跌，但每次到了交款日，股市却是必跌、甚至大跌的。存款准备金上缴日，几乎已经成为股市“魔咒”。A股在大阴线后连收三阳，其重要意义是，市场有效化解了困扰市场多时的“魔咒”，显示了近期市场已经明显走出了先前“草木皆兵”的恐慌氛围。

值得一提的是，三小阳虽然实体不大，但却是在多数权重股不作为、甚至大幅度下跌的背景下出现的，且虽然权重股表现不佳，但多数个股异常活跃，赚钱效应特别明显。正是由于金融地产等权重板块近日不涨反跌，使得主要权重股的市盈率进一步降低，下跌空间更小。

随着短期均线和中期均线的逐渐靠拢，大盘选择方向的日子越来越近。而“两会”的临近使近日新能源、移动互联网等新兴产业股积极热身，3月行情也许会更精彩。

⊙王利敏