面对美联储新一轮量化宽松政策引发的“热钱”流入,央行行长周小川提出的“池子论”更是引发了各方热议。央行副行长马德伦对此作出一番解读,他表示“池子”是一个政策的组合,既包括外汇流入的管理,也包括针对外汇流入的状况所使用的货币政策工具。
除了传统围堵“热钱”的方案外,智囊人士不断地在这张打击“热钱”的政策清单上添加新的选项。
第一条建议是中国可以考虑借鉴巴西的做法,对外汇交易开征托宾税,以有效遏制热钱流入;第二个候选方案是动用外币存款准备金率这一工具,缩小国内银行间外币规模;三是有控制地推动国内资本大量走出去,拓展人民币的国际市场空间,让放宽QDII额度和国际板等项目在对冲外汇占款方面发挥作用;四是弱化人民币升值预期,不妨宣布人民币在现有水平上一次性贬值1%-2%,然后充分双向波动,激发外界重新琢磨人民币的未来走向,让人民币的升值预期回归理性。
诚然,国外的经验不宜直接照搬。倘若在结合本国情况的基础上应用得当,我国应对“热钱”的手法将走向成熟,管制成本也随之降低。
记者在采访中发现,有一个观点实实在在地让各路专家达成一致——治理“热钱”的根本在于让市场有效发挥配置资源的作用,让我国的资产价格以合理的速度增长。
或者也可以换个角度思考。一旦中国经济有实实在在的增长点,那么“热钱”进来后,会将短期套利投机策略调整为长期投资策略,或转化为风投、私募的形式,服务于我国部分行业和中小企业发展。借用央行货币政策委员李稻葵的一句话——只要中国经济做好自己的事,就不怕“热钱”。