“4季度平均通胀很有可能高于三季度，通胀高点可能会出现在10月份，接近于4%。明后年，通胀回到3%以内不太可能，而是会在3.5%—4%之间。”美林证券亚太区经济学家陆挺说。

 　　陆挺是在10月23日举行的北京大学国家发展研究院“CMRC中国经济观察”第23次报告会上表达上述观点的，他认为，如果蔬菜价格出现类似5、6月份的大幅下滑，那么今年保CPI“保3”是可能的，但如果不出现这样的情况，那么“保3”就不太可能。

　　陆挺的判断是，蔬菜价格会下降，但不可能再出现5、6月份大幅下滑的情况。原因是，“蔬菜价格上涨存在结构性因素，不能完全归结于自然灾害或者天气等因素，由于人口结构在发生变化，从绝对数量上讲，中国年轻劳动力在过去十年是下降的，作为劳动密集型产品，蔬菜价格就会涨得较快。国家统计局的最新数字显示，中国农民工工资前9个月平均涨了18.7%。可以说中国蔬菜价格增速不会和这一指标相差太远。”

　　北京大学国家发展研究院教授宋国青也在上述报告会上表达了“通胀率趋于4%”的观点，“10月份CPI同比增长率有可能继续上升。”并认为中国经济出现了“经济增长率偏低、通胀偏高的状况”。

　　宋国青阐述了两个“可能的原因”，第一，潜在生产能力发生了变化。过去中国经济在短期有显著的菲力利普斯曲线关系，即经济活动高于潜在生产能力时通货膨胀率显著偏高，通货紧缩则伴随显著偏低的经济活动水平。过去十年前后GDP最高和最低相差4%，而CPI同比增长率最高和最低相差10.5%。压低1%的CPI导致GDP损失0.4%。“目前通胀率趋于4%，比长期通胀趋势2.5%高1.5个百分点，由此推算GDP比潜在增长率高约0.6个百分点。由此估计目前的潜在产出9.5%左右，比2002—2009年GDP平均增长率10.7%低约1个百分点。另外，劳动年龄人口增长率下降因素，也导致潜在生产能力增长率出现逐年轻微下降趋势。”

　　第二，经济运行和调控政策实施中出现的一些短期变化，导致通胀压力增加。比如，2008年住房销售疲软时银行储蓄存款大幅度增加，而最近这次住房销售疲软没有伴随储蓄存款大幅增加。

　　消费、储蓄存款和住房购买及股市投资之间存在此消彼长关系，住房购买疲软意味预期住房投资报酬率下降，对消费的鼓励有刺激经济的效果，目前消费数据还难以确认这一效果。“但是如果这一假设成立，总需求会增加。因为一方面商