政府不惜代价救市已经产生了很大的副作用，大量发行国债，甚至直接印刷钞票——定量宽松，向金融机构紧急输血，本质上是透支政府信用，即将金融机构的债务转嫁到政府头上。这致使美国的货币发行急剧增长，在金融危机以来的两年里，M0增长一万多亿美元，超过了美联储成立前95年的总和(8000多亿美元).

　　美国救市筹资主要靠发行债券，2009年美国债券发行净规模达1.75万亿美元，2010年更是达到2.22万亿美元。

　　如何如期卖掉这2.22万亿美元的美国债券，遂成为美国头等大事。其中，需要市场购买的债券发行量比2009年多了10倍。

　　2009年美国债券发行净规模是1.75万亿美元，其中美联储各种救市计划大举买进约1.54 万亿美元，留给市场购买的只有1900亿美元。

　　2010年美国债券发行净规模是2.22万亿，其中美联储可购买的限额只有2000亿美元，多项救市计划今年3月到期，留给市场自己消化的有2万亿美元以上。这就意味着，今年市场要消化比去年多出10倍的债券。

　　美国国债2010年的净发行额是1.695万亿美元。美国国债有8个买家，从大到小依次是：外国购买者、美国家庭部门、美国商业银行、债券交易商、养老金和保险公司、共同基金和ETF、货币市场基金、地方政府。

　　这8大买家需求的上限是1.297万亿美元，下限是0.972万亿美元。这样一来，美国国债资金缺口就很清楚了：少则4000亿美元，多则7000亿美元。

　　美国2010年前两期国债销售比较顺利，与迪拜危机和希腊危机密切相关，大量热钱逃离中东和欧元区，为避险购入美国国债，帮助美国国债的发行渡过了难关。

　　但是，欧元区在5月8日宣布了7500亿欧元的拯救计划，并暗示在欧元区国家主权债务危机再次发生时，将无条件接手危机国的国债，这使得欧元区的货币篱笆扎得更紧。而中国在过去7个月中曾经减持了853亿美元的美国国债。美国2010年第三期国债发行难度大增。

　　进入8月，美国第二轮经济拯救又起： 8月6日，奥巴马宣布了一项耗资500亿美元的基础设施投资计划；8日，奥巴马又宣布将向国会提出两套总额2000亿美元的企业税收减免政策。至此，该计划总额达到3500亿美元，接近第一轮总额7870亿美元经济刺激计划的一半。

　　救市资金不断加码，美国国债发行量不断扩大，而市场承受能力已达极限，美联储将不得不直接