渤海证券认为，无论是基于主动性还是被动性考虑，预计今年央行加息的可能性很小，更多的货币调控手段还是以公开市场操作、存款准备金等数量化工具以及窗口指导等为主。目前，无论是从央票利率、公开市场操作还是从信贷规模控制力度等实际情况来看，维持当前市场资金相对平衡，视情况有所松动应该是央行近期与未来的主基调。

　　可非对称加息

　　不过也有专家认为，负利率状况不宜长期存在，货币政策仅有微调是不够的，但鉴于目前经济复苏还不稳固，企业复苏需要尽量保持低成本的资金环境，因此，央行应考虑非对称性加息，即提高存款利率，但不提高贷款利率。

　　国家信息中心和国家开发银行在共同编制的研究报告中呼吁，中国应“合理”提高储蓄存款利率水平，以帮助控制通胀预期。

　　“基于CPI的压力，可考虑推出存款利率的上浮机制，尽可能地让资金价格来反映资金动态。”央行货币政策委员会委员夏斌近日建议。

　　澳新银行中国经济研究总监刘利刚撰文指出，7月通胀率在3.3%，而一年期的定期存款利率只有2.25%，二者存在着105个基点的利差。

　　同时，市场利率也在不断上升。由于存款利率受到管制上限的限制，储户却无法从中获益。

　　这些事实表明，储户事实上在补贴银行以及投资者，这只能导致更多的投机资金进入房地产等收益率相对较高的投资领域，进一步造成房地产价格的上升以及地产泡沫的累积。

　　刘利刚建议，央行可以选择使用单边提高存款利率而保持贷款利率不变的做法，这样既可以减少对企业的影响，以保证储户不会遭遇由于实际负利率造成的购买力下降。单边上调存款利率后，市场也容易形成贷款利率即将上调的预期，这也可以在一定程度上降低投机需求。在经济出现减速风险的情况下，单边上调存款利率也可以为更严格的政策工具的使用留出一定的政策空间。

　　目前的存款利率与1月至7月的通胀率之间0.45个百分点的差距，意味着中国央行至少需要在今年提高存款利率54个基点，以保障实际负利率逐步转正。

　　在CPI走高的同时，人民币汇率也出现了新变化。8月31日，人民币对美元以贬值355个基点结束8月份的交易。在8月下旬，人民币对美元中间价曾出现6个交易日下跌，其中8月23日下跌幅度达105个基点。此前的8月10日开始也出现