美联储主席伯南克或许没有想到，美联储一纸暗示美国经济复苏放缓的声明，竟能引发8月11日美元指数创两年以来的单日最大涨幅。

　　当日，美元指数跳涨1.9%至82.43，为2008年10月以来的最大单日涨幅。

　　美元指数的跳升，是美元空头回补造成的一次偶然大幅升值，还是全球资本重回避险投资的风向标？

　　在全球经济二次探底忧虑升温的背景下，资本市场同样在追问。

　　三股资本力量推高美元指数

　　本周以来，美国资本市场遭受了一系列经济数据疲弱的打击。从6月美国贸易逆差跃升至499亿美元(2008年10月以来新高)，到8月第一周抵押贷款市场指数和再融资指数的升幅不到1%(是美国抵押贷款银行协会(MBA)20年以来的最低水准)，均不够乐观。

　　但美元却逆转，不再“疲软”。

　　8月11日，美元指数创下2008年10月以来最大单日涨幅，飙升1.9%。

　　申银万国宏观分析师李慧勇认为，急于回流美元头寸避险投资的，主要有三股资本力量：一是证券投资市场的投机资本，8月11日道指与标普500指数分别收跌2.5%与2.8%，导致部分投机资本迅速抛售股票，了结美元融资引发的杠杆投资头寸。二是跨国公司的一些短期流动资金跟风回流美元避险。三是灰色资本考虑到投资高风险而撤出市场，如杠杆率偏高的对冲基金、衍生品投资等。

　　上述投机资本的回流，在美国商品期货交易委员会(CFTC)的外汇投机客美元仓位方面的变化中也有所反映。

　　据CFTC最新数据显示，截至8月3日当周，外汇投机客的美元净空头头寸高达155亿美元，为今年以来最高，较前一周劲增97.3亿美元。

　　“如果这些美元空头头寸在8月11日美元大涨1.9%期间没有及时止损平仓，意味着155亿美元空仓持有者一天就要亏损约3亿美元。”一家欧资银行的外汇交易员指出，“8月11日当天美元指数之所以涨幅偏大，主要是上述投机客进行了空头回补。”

　　“它未必是全球资本重回避险投资阶段的风向标，美元大幅度上涨可能难有太久持续性。”兴业银行经济学家鲁政委称，8月11日美元指数跳涨1.9%，主要原因是8月10日美联储发表声明，将按揭贷款支持证券(MBS)到期后资金重新用于购买美国国债，同时力争保持中央银行约2万亿美元规模的持有权。

　　鲁政委认为，“一些投资机构认为美联储没有增加量化宽松的货币政策，反而变成看涨美元的新理由。”