银行间市场流动性宽松

　　除了加息等价格工具以外，央行一般通过公开市场的货币投放或回笼以及存款准备金率的调整等，来进行数量型管理。其目的正是为了使银行体系的流动性处于合理水平，既不泛滥又不过于紧张。从5月下旬至7月中旬连续8周的净投放来看，央行已持续向银行体系输送流动性达9570亿元，释放了今年春节后净回笼资金量的绝大部分。可以说，当前市场整体流动性水平正处于宽松渐趋常态之中。

　　反映市场资金面宽裕度的主要指标质押式回购利率，已维持相对低位近一个月。前两周开始的净回笼已回收流动性1650亿元，7月30日的隔夜及7天回购利率加权为1.4771%和1.6733%，显示该资金价格仍处于近三个月以来的低位。中国货币网统计数据也显示，进入7月以来，国有大行与股份制银行在质押式回购市场净融出资金的总量在日均2000亿元上下。这些都表明，即使央行已在公开市场开始净回笼，但短期内并未改变资金面较为宽松的格局。

　　西南证券分析师薛娇向证券时报记者表示，央行此次重提准备金率工具的说法，或许是表明下半年政策并不会过于放松，可以理解为在目前形势下只要不特别收紧就意味着适度的宽松。“在兼顾平衡对银行业自身负面影响的同时，央行上调准备金率应该会出现在三季度末。”薛娇认为。