速恶化，穆迪商业地产价格指数显示，与2007年的峰值相比，美国商业地产价格迄今已下跌41%。由于为商业地产融资的主要是地方性的中小银行，商业地产也是各州政府的主要税收来源，因此商业地产市场的进一步恶化，很可能加速中小银行倒闭，甚至危及各州政府的财政状况。

　　与此同时，更大的问题是美国经济体内还埋藏着“定时炸弹”。次级抵押贷款的资产泡沫破灭之后给美国金融体系内部带来大量不良资产。而这些不良资产基本上没有得到处理，而是用修改会计规则和冻结债务清偿的方式，暂时将其掩盖起来或移至美联储的资产负债表中。由于去年以来美国房贷和信用卡贷款的坏账率以及房屋止赎率居高不下。因此，如何修复金融机构和美联储资产负债表，清除不良资产也将是美国经济未来面临的大难题。

　　此外，欧洲主权债务危机的爆发与深化将通过金融、贸易与预期渠道对美国经济产生冲击，从而可能打压甚至逆转目前美国的复苏进程。

　　当前，美国政府的政策弹药似乎已经用得差不多了，金融危机已经使得美国的联邦基金目标利率降至接近于零的水平，资本回报率的下降和庞大的政府、民间债务负担，使得企业和居民扩张信用的需求显著下降，美国经济已出现通缩迹象。

　　美国很可能陷入日本在上世纪90年代的“流动性陷阱”(利率接近于零而物价依然下降，决策者无法通过货币政策提振投资需求，使得经济陷入通缩的恶性循环)，等待美国的可能是十分漫长而痛苦的调整过程。