随着我国经济运行状况的变化以及分级财政体系的逐步形成，试点地方市政债券的发行与流通，既有必要，也有可能。除了能加快地方基础设施建设，也是有效避免债务危机和财政风险，防范和化解经济风险的客观需要，也有助于深化财税体制改革，实现金融市场与金融工具的创新，拓宽居民投资渠道。现在需要尽快制定并出台有关法规、政策和管理制度。

　　我国各地方政府当前正在高度累积的债务风险不容忽视。地方政府举债欠账的形式多种多样，特别是近年来的地方政府融资平台。现在就剩下预算法这道正门没有打开，周围的围墙都已被统统拆掉了。既然地方政府发债只剩下虚掩的正门，打开门让地方政府规范地发债，尤其是市政类债券，就是现实之举。可以说，这已是大势所趋，简单地禁止已没有实际意义。

　　笔者在此想着重谈谈适时放开对地方政府发行市政债券限制的问题。

　　允许地方政府发债的必要性主要体现在：一是加快地方基础设施建设，促进经济发展的内在要求，是运用市场机制筹集资金，实现政府职能的有效方式；二是有效避免债务危机和财政风险、防范和化解经济风险的客观需要；三是分税制下财政体制改革的题中应有之义，有助于深化财税体制改革；四是有利于缓解当前中央财政面临的压力，使中央政府和地方政府各负其责，最终有利于解决宏观经济运行中存在的各种问题，包括房地产问题；五是有助于实现金融市场与金融工具的创新，拓宽居民投资渠道。

　　允许地方政府发债的可行性在于：首先，地方政府发债动机强烈，债券的内在品质较高。其次，日趋市场化、多样化的国债、金融债和企业债发行制度，一批熟悉国际惯例和中国国情、实力雄厚、资信良好的债券发行中介机构，以及日渐规范完善的债券交易流通市场，为地方市政债券发行和交易提供了良好的市场环境和制度基础；第三，地方市政债券信用等级更高且更稳定，既可分散投资风险，又能获得较为稳定的投资回报，无论是机构投资者还是个人投资者，都对地方市政债券有着巨大的投资需求。

　　具体设想是，首先，国务院尽快制定并出台有关法规、政策，使地方政府发行市政债券有法可依。在不修改预算法的前提下，可尽快出台关于地方政府发行市政债券的法规政策，使其一开始就建立在法制基础上。另一方面，适时出台财政法、地方财政法、地方政府市政债券管理条例等新法规，对市政债券发行和管理加以具体规范，并修改个人所得税法等部分法律法规。

　　其次，加快建立地方市政债券管理体制和