2季度,作为轮胎上市公司主要盈利来源的全钢子午胎毛利率处于20%-25%的历史高位水平（较去年同期约高出10个百分点）,企业综合毛利率有望较1季度有更大幅度的回升。联合证券分析师认为,轮胎企业业绩对毛利率的敏感性极高,因此2季度企业盈利将达到历史高点。

　　尽管之前市场对2季度的高盈利有预期,但是从目前已披露业绩预告的公司来看,轮胎企业的中报业绩仍然超出了之前的市场预测。随着业绩预测的调整,目前相关公司估值和市场整体水平（25-27倍）相比仍有优势。

　　分析师指出,天胶属于全球定价,目前全球汽车市场的缓慢复苏仍不构成天胶价格迅速回升的基础。国内外汽车市场的巨大反差是轮胎企业目前享受高毛利率的根本原因。另外,原油价格的急剧回落也将有助于市场减缓天胶价格随后快速上涨的担心。

　　下半年基建投资增速的高位运行和房地产施工的不断回升将使得工程机械和自卸车用胎需求仍保持旺盛。而内需启动很可能带动公路物流量的增长逐步恢复,届时物流车用胎的需求将有明显好转。因此,尽管2季度经销商回补库存的影响逐渐消失,但是依靠物流车用胎的复苏,分析师仍然看好下半年载重胎的需求。

　　分析师认为,在“外冷内热”的经济形势下,轮胎行业在2009、2010年有望处于需求继续增长、供需逐步平衡、成本上升有限的良好态势,盈利将维持在较高的水平,行业前景并不如市场预期的那么悲观,因此维持行业“增持”评级。

来源：和讯博客