昨天，来自新华社的消息称，蔓延西部多个省份的旱情形势非常严峻，而作为天然橡胶(资讯,行情)、菜籽和白糖(资讯,行情)主产区的云南、贵州和广西的旱情更是达到了特大干旱级别。然而，菜籽油(资讯,行情)因影响十分有限仅被炒作一天，天然橡胶和白糖期货价格则因前期过度炒作而面临调整。业内普遍分析认为，天胶和白糖正面临基本面利多而政策利空的激烈争夺，后市扑朔迷离。

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　　据了解，目前，我国西南、华南和北方部分省份的旱情仍呈发展态势。云南、贵州、广西、重庆、四川五省市旱情形势非常严峻，全国1500万人因旱饮水困难。由于遭受严重旱灾，目前，云南、贵州、甘肃三省受灾人口超过2630万。当前云南、贵州、广西、重庆、四川西南五省市旱情形势非常严峻，其中云南大部、贵州西部和广西西北部的旱情已达到特大干旱等级，特别是云南省遭遇了60年不遇的特大旱情。

　　受到旱情影响，分布在云桂黔的主要农作物天然橡胶和甘蔗的产量势必也受到影响。根据云南糖网的消息，预计云南省甘蔗入榨量将减少350万吨，有3家糖厂因糖料短缺而停产，多数糖厂设备利用率只有60％－70％。预计云南2009／2010榨季食糖产量再度低于此前175万吨的预期，估计只有170万吨。同2008／2009榨季223．5万吨相比，云南省产糖量下降24％左右，降幅居各蔗糖主产省区之首。

　　同时，据了解，到3月中旬，西双版纳等地的橡胶即将进入割胶期，而橡胶树必须有足够的水分才能顺利割出胶来。如果干旱延续，云南橡胶业可能面临停胶危机。

　　专家预计，至少在短期内，受灾最为严重的云贵川藏青等地并无明显降水，旱情将持续或发展。而云南并非唯一一个受旱灾影响的植胶区，包括泰国、印度、马来西亚及国内的海南等主要产区遭遇多年不遇的严重干旱，导致胶树受损，未来产量必然进一步减少。

　　天胶白糖频频被炒

　　实际上，从去年7、8月份开始，广西地区就已经不断报出旱情，只是旱情对甘蔗及食糖产量究竟有多大影响并不明晰，市场随即拉开了一次又一次对旱情的炒作。这导致郑州商品交易所的白糖期货价格从2009年7月底的4200元／吨左右，一路被拉涨到今年1月初的5993元／吨的历史新高上，涨幅达到了43％。

　　上海期货交易所的天胶期货走势如出一辙，从去年15000元／吨附近狂飙到26205元／吨的高位仅用了5个多月时间，涨幅更是高达75％。

　　不过，伴随旱情的加重，多头对白糖和天胶价格的炒作似乎有所降温。经历了两个月的震荡调整之后，最近几天关于产区旱情持续甚至有可能加重的报道见诸报端，但是行情却反应相对冷淡。

　　昨天，天胶主力1009合约价格微跌0．23％，收至24020元／吨，这是天胶连续五个交易日回调。郑糖主力1009合约尽管下午出现大幅拉涨，主要得益于国储糖拍卖成交平均价高达5430元／吨，令市场认为糖市供应依然偏紧，因此现货和期货均出现上涨。而近期，郑糖也连续8个交易日震荡走软，市场对旱情的炒作似已进入尾声。

　　后市分析

　　利空压顶后市难料

　　业内分析人士认为，多头对于旱情炒作之所以降温，主要是遭遇了政策方面的利空打压。白糖方面除了国家放储抑制价格外，还存在其他政策利空。在3月2日举行的2009／2010榨季首次糖会上，发改委和农业部等政府官员出席会议并发出了利空信号。

　　分析师认为，国家调控的利空消息会进一步提高糖市波动风险，但属于短期的调整，市场供应偏紧的利多基本面若占据上风，后市糖价仍有可能在减产加剧和需求超速的双重推力下重返高位，不过，是否能再创新高则存在较大的不确定性。

　　对于天胶，机构分析认为，基本面利好目前已经充分反映到了价格上，可以使胶价维持在相对较高的位置，但对于短期内大幅上涨是起不到作用的。市场目前最大的利空在于政策的收紧预期与主力的交易行为和心理的转变。“去年坚定的主力多头获利丰厚，大多已经撤离市场，现存主力以永安、中期为例，虽然拥有数量不少的多单，但同时也拥有很多空头持仓，并不是多头的代表，而其他浙江系资金从近期动向来看，没有长线持仓意愿，多空转换都很快，跟随市场脚步。从节后走势来看，多头已经丧失了拉升的兴趣，呈现出空头占据上风的持仓结构。”