本周沪胶主力合约1109基本在35000-36000区间震荡，前3个交易日价格连续收阳,收盘价格站上36000以上，之后2个交易日价格震荡回落，周五收盘价格收于35555元。整体上看目前沪胶回到震荡区间，之前反弹力量减弱，但价格是否继续下探还需时间观察。
东京胶反弹幅度大于沪胶，本周4个交易日中价格涨跌不一，东京胶指数周二大幅收高于433日元之上，之后一个交易日价格盘中冲高接近450日元，但收盘又回到433日元的水平，后面几个交易日价格以震荡为主，单边反弹力量大幅减弱，周五收盘于433附近。
一周行情分析
全球经济影响商品走势
近几周东南亚美元胶及国内市场沪胶经历急速下跌，反弹的过程，本周国内国外市场胶价反弹力度都有减弱迹象，其实近期影响价格走势的宏观经济因素较基本面因素更强。目前全球经济存在很多衰退迹象，一些发达国家主权债务出现了危机，比如一些公债，像美国、英国、日本等都是如此，对很多发达国家来说，应对这些赤字都是严重挑战。还有欧元区的问题，像南欧的一些国家葡萄牙、希腊、西班牙等，一些债务恶化，失去了竞争优势，并且遇到了私有经济部门的慢性经济问题。
美国虽然有一些潜力，但美国现在经济总体出现了恶化的趋势，失业率仍然很高，房地产市场低迷，很多州政府运营上出现了赤字。在一些私营领域，出现了“去杠杆化”，这对于美国的经济也是一个冲击。
新兴市场的发展很强劲，但有过热的倾向，比如通胀，中国已经通过货币政策紧缩来遏制通胀，但压力很大。日本大地震所造成的影响，不光是直接影响，还有很多间接的长远的影响。如果核辐射情况恶化，对日本将是一个灾难性的。日本公共债务占到其GDP的200%，日本是一个大的经济体，它经济好与否对全球的经济复苏都有着影响。
自08年经济危机商品价格大跌后，之后09，10年都经历了不同程度的牛市，而其后推动价格上涨的最大因素还是全球经济复苏的大环境。目前全球经济复苏道路并不平坦，因此商品价格出现去年下半年大牛市的概率很小。
今年印度尼西亚橡胶产量将增长6-8%
本周二印度尼西亚橡胶协会表示，作为全球第二大橡胶生产国，印度尼西亚到2015年其橡胶产量将提高逾20%至360万吨，以满足日益增长的国内及中国需求。印度尼西亚橡胶协会执行理事Suharto 称，五年内国内橡胶消费量将跃升至总产量的20%。印度尼西亚2010年生产橡胶280万吨，印度尼西亚橡胶协会的执行理事预计今年产量将增长6-8%。
据2011中国橡胶年会IRSG提供的数据显示，预计2011年全球天胶总需求量为1115万吨，较2010年增长4.6%；2011年全球天胶总供应量为1097万吨，较2010年增长6.8%。从数据看出，2011年天胶供需缺口达18万吨，可是2011年全球天胶供应增速大于需求增速。从全球天胶年需求增长率曲线看，2010年增长15%，之后年增长率下滑，根据目前IRSG预测数据，2011-2012年平均年增长率为4.25%，2015年增长率基本维持这个水平，但到2018年增长率下滑至1.5%。
从数据预测情况看，2010年天胶供应紧张的局面得到缓解，在天气正常的情况下，今年天胶供应会出现去年11月份情况的概率不大。
美元胶与沪胶升水缩小
国内橡胶期货价格从春节后最高点43500至本周35500附近，中间经历了急速下跌与反弹，目前价格水平正好是从最高点43000附近到地震后最低点32500附近黄金分割处0.62的位置，本周价格反弹至此次后开始衰竭。
本周东南亚橡胶价格的反弹力度减弱，截至到本周末，新加坡交易所20号印度尼西亚胶当月合约报价为5135美元，复合进口价为39750元附近，而本周初20号标胶价格为5246美元，复合进口价格超过4万。本周与沪胶主力合约升水最大拉至5000元，这种价差水平很少见，之后交易日价差逐步缩小，截至周末与沪胶主力合约升水4000元。从历史价差看，2000-3000元的价差属于正常，因此未来价差可能还有缩小的空间。
割胶淡季，交易所库存继续下滑
截至3月25日，上海交易所橡胶库存为33198吨，连续数周下滑。本周交易所橡胶期货注册仓单减少10155至19475。交易所库存从去年6月初不到2万吨的历史低点升至6万吨之上的水平，近10周库存有下降迹象，尤其本周库存大幅下滑。库存变化确实有季节性因素，从历史库存变化看，库存基本都在每年10月份以后逐步上扬。国内11月中旬后割胶就逐步停下，贸易商在割胶旺季囤下的货在快停割的时候逐步显现出来。目前东南亚地区橡胶已经进入停割期，在东南亚逐步停割而国内橡胶还未完全开割之际，交易所库存连续下降，价格应该出现上涨，但目前情况正相反，从季节性特征看，4月份价格下滑的情况提前上演了。
操作建议
日本地震过后，国内与东南亚市场橡胶价格经历了急速下跌，反弹，目前反弹力道减弱，但是否会立刻进入下跌通道还需时间观察。从技术面看，目前国内橡胶主力合约09价格水平正好是从最高点43000附近到地震后最低点32500附近黄金分割处0.62的位置附近，此处是反弹的压力位。目前价格在35000-36000之间的震荡区域，短期很难看出方向，但在大环境未得到改善之前，下跌的概率大于上涨。
