自2月9日橡胶主力5月合约突破43000的高点后，受到宏观紧缩调控政策以及国际局势紧张等因素的影响，开始出现高位小幅走低的情况，但是从橡胶的整个情况看，其基本面依然较好，下探的幅度应该不会太大。

　　1、中国进入紧缩周期，但是短期政策利空消化殆尽

　　2月8日上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点至3%；2月14日公布宏观数据，该数据显示：1月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.9%，虽然低于市场5%的预期，但是这样的数据已经足以引起市场警惕，所以，央行也连续使出杀手锏来收紧流动性，2月18日，中国人民银行宣布自2011年2月24日起，将上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此举将回收流动性约3500亿人民币；同时，国内大型金融机构和中小金融机构准备金率也创纪录地分别高达19.5%和16%的水平。物价高企不下，货币政策一再发力但始终未能达到预期效果，决策层意愿明显，未来货币政策将进一步收缩。

 ·2011年商品高点及走势
·短期胶价仍将步步走高 铅期货获批上市交易
多重因素引发期市大幅振荡 外围局势紧张 郑棉弱势不改 中东局势动荡 油价波动难抑 期钢调整为主 关注震荡区间 原油脉冲慢牛还是脱缰野马,不过从另一个层面看，短期再次出台严厉调控措施的可能性大大降低，所谓“利空出尽就是利好”，市场对于紧缩的担忧暂时得以缓解。

　　2、现货供应紧张

　　泰国主要种植区域已经进入低产季节，对橡胶价格构成支撑。泰国南部一些地区，橡胶树开始落叶，导致割胶量减半。橡胶种植农2月至5月份在所谓的冬季减少割胶，胶乳产量下降。天然橡胶生产国协会ANRPC表示，在此时期，泰国橡胶产量较峰值下降60%。印尼和马来西亚在同一时期也将进入低产季。
 
　　同时，从橡胶库存上也可见一斑，截止到2月18日，橡胶库存为55700吨，截止到2月21日，橡胶注册仓单为39850吨，相对仍处于较低水平。
 
　　生产停滞和低库存共同为胶价提供坚实支撑，可以积极关注库存数据，及时调整思路，库存是整个消费和供应的代表。
 
　　3、其他农产品的上涨带来的效应
 
　　一月份放贷仍然保持宽松，资金方面没有问题，过年来央行进行了一次加息，但是影响有限，市场无惧加息继续保持高位，并且去年伊始的干旱使得减产已成定局，给予了众多农作物炒作的空间，而且减产数量应该不会是小数，中国的人口基