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库存持续累积 天胶弱势震荡
作者:佚名   来源:中国橡胶信息贸易网   点击数:   更新时间:2015年12月21日    【字体: 】   
 

    上周天胶横盘整理,美元加息的靴子落地之后,天胶回归基本面。近期人民币贬值的因素是支撑橡胶的主要因素,基本面并没有什么改观。

    青岛保税区库存截至12月14号为24.38万吨(+0.87),库存上破24万吨,较上月增加3.7%。7月以来库存继续回升,目前已经超过了去年同期的水平,显示了消费的疲弱。

    上周国内现货市场中全乳的价格跟随期货价格小幅上涨,其他品种价格依然低迷。从商家出货情况看,普遍反应不乐观,下游买气低迷,特别是下游轮胎及终端制品企业,受订单影响开工率不高,且成品库存高企销售压力较大,对原料采购也是维持按需小单采购为主。保税区美金胶价格依然较弱,较前一周价格重心稍有上移,涨幅不明显。泰国原料因为雨水过去的原因,上周价格开始松动。泰国仍处高产期,原料供应依旧充裕,排除天气因素,后期价格还将有继续走低的可能。替代品方面:上周天胶与合成胶的价差有小幅扩大,主要是原油的大幅下挫拖累合成胶的价格走势。从原油的走势来看,依然疲弱,后期对天胶价格恐还将继续形成拖累。

    下游轮胎开工率方面,截止12月11日,全钢胎企业开工率58.97%(-3.20%),半钢胎企业开工率65.01%(-0.93%),上周全钢胎及半钢胎开工率继前两周的回升之后重回下降通道。10月及11月的乘用车产销上升也没能将轮胎厂的开工率带上来,主要是两个原因,一是电动车的轮胎使用量占比不大,二是轮胎厂的库存处于历史高位。从去年同期的开工率情况来看,后期开工率还将有个季节性的下滑过程,年前恐怕不能指望靠开工率的提升来支撑橡胶价格。

    综合以上来看,由于国外尚处高产期,原料的供应依然充裕,暂时还没看到供应萎缩的情况出现。就库存的情况来看,形势还是比较严峻,保税区库存持续上升的势头没有终止,交易所总库存也在持续的增加中,总体库存的压力有增无减。消费方面在没有看到轮胎厂的开工率明显回升之前,下游的消费难看到亮点。

    目前人民币贬值的因素是天胶的主要支撑因素,天胶暂时还没看到其他明显的利多因素出现,供应宽松的格局暂难打破。后期需要关注的是国内现货价格的走势情况,云南产区已经步入停割,而海南下月中旬也将步入停割期。后期看国内现货价格是否可以因为季节性的停割而走稳。后期还需关注国外产区的天气情况,关系到未来几个月全球供应是否稳定。总体而言,库存的持续累积,对天胶始终是个压制因素,人民币贬值的影响因素暂时消退之后,不排除天胶还有向下探一下前低的可能。除非下游消费出现明显好转,否则天胶难企稳。预计下周天胶维持低位震荡的走势。

 
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