上周公布的5月重卡数据继续示弱，无论是同比还是环比均有所恶化，显示下游消费形势严峻，受此拖累，沪胶上周下挫。外加上美元强势及原油重回弱势的影响，对沪胶同样起到拖累作用。上周还就复合胶新标准是否如期施行进行了会议讨论，但结果尚未确定，盘中受到市场预期会推迟的影响，也让天胶承压下行。但现货偏紧的局面依然没有得到改变，天胶周末又有企稳迹象。

    国内交易所的仓单库存截止上周末133630吨（+3865），仓单本周有小幅；期货仓单量109720吨（+3330），总库存本周继前周的上升后继续增加，对期货价格施压。青岛保税区的库存截至5月31号为16.81万吨(-2.67)，库存继续减少，且减幅开始放大，库存的持续下滑对沪胶价格起到了较强的支撑作用。跟近期价格的大幅反弹，带动市场上采购情绪增加有关。日本港口的橡胶库存截止5月10日有所增加。

    上周国内现货市场价格有小幅回落，但跌幅并没有跟上期货价格，总体价格变化不大，但销售成交一般，价低买不到货，价高又卖不出去。泰国已经开割，开割量将逐步恢复，上周原料市场呈现先扬后抑的走势。周末价格有所下跌，也是最近两个月来头一次出现下跌。替代品方面：天胶与顺丁及丁苯的价差本周有所缩小，上周五晚的OPEC会议上明确不减产的决议使得原油后期的供应增加成为定数，后期如果原油价格继续下挫，将会拖累天胶的价格走势。

    下游轮胎开工率方面，截止6月5日，全钢胎企业开工率72.40%（-0.32%），半钢胎企业开工率74.70%（-0.33%），本周开工率有小幅回落，这是春节以来第一次出现的开工率回落，暂时看上升势头还没破环，后续的开工情况还要进一步跟踪，但据了解，下游轮胎厂出现了一些资金的压力增加的情况，这是个值得注意的信号。6月中就要公布美国双反的结果，届时对于轮胎厂的利好还是利弊就能有所体现了。

    综合以上来看，供应端偏紧的局面还没得到改善，后期还有个天气的因素在等待发酵，国内海南已经出现了一定程度的干旱。而需求端的话，我们从上周的情况来看，出现了一些不好的迹象，包括交易所库存的连续两周增加，轮胎厂开工率的首次下滑，以及替代品价格还有继续下滑的可能。综合的情况是起来的情况是供应和需求的同步减少，这将会使得天胶短期走势较纠结，预计后期区间震荡为主。