消息面

    1、从去年9月份止跌回升以来，西欧新车销量已经连续增长了13个月。今年9月份，西欧十七国市场的新车整体销量达到了1,201,919辆，在去年同期1,135,644辆的基础上上涨5.8%。

    2、：重卡行业9月份预计销车5.3万辆左右，同比下降17%，环比今年8月（48126辆）上升10%，大幅低于市场预期。前九月，重卡市场累计销售各类车辆约58 万辆，比去年同期（567209辆）只微幅增长了2.4%，相比前八月4.9%的累计增幅，重卡市场的增长幅度继续逐月缩窄，主要受需求不振和高库存双重挤压。

    3、美对华轮胎双反决定再推迟：美国商务部国际贸易局已经推迟了对对中国轮胎反倾销调查初步测定。决定新的截止日期为2015年1月20日，原来的是2014年12月1日。

    4、今年前三个季度ANRPC成员国天胶总产量同比增长1.8%；预计2014年天胶产量1118.1万吨，同比仅增长0.1%。此外，今年1至9月天胶出口量同比降1.6%，但是9月出口量初值显示，同比增长1.7%。此外，9月消费量同比增长4.4%，延续增长势头。

    现货期货市场分析

    上海市场：云南、海南国营13年全乳报价11100元/吨左右，海南14年民营全乳胶报价11300元/吨，泰国3号烟片13600元/吨，越南3L在11400-11600元/吨。

    现货市场报价平稳，在期货市场没有给出明确方向情形下，大多贸易商节后暂时维持观望的态度。青岛保税区库存大幅减少，加上进口到港货物较少，整体供应压力较前期有所缓解。但目前天然橡胶正值供应旺季，即使不少地方出现停割，但供应依然正常，供需格局本质并未发生改变。沪胶标的全乳胶回归使用属性本质，后期1411如果低于复合较多，可以考虑在期货市场接货。

    上周五受整个化工板块拖累，沪胶再次走弱，但相对于其他化工品表现较为理性，或许暗示着市场在发生转变。复合胶报价从9月底以来维持在11000关口，且保税区库存回归正常，港上货物被直接销售，贸易商数量也在逐渐减少中，整个产业链的环境在大跌之后已经发生变化。因此过分看空理由暂时不存在。但由于旺产期内停割的影响不大，供求本质变化不大，橡胶也不存在上涨空间。沪胶在第三季度加速下跌之后，进入10月份跌势明显放缓了很多，在没有重大利空消息出现以前，再度加速探底较为困难，更多的表现为：盘中节奏被短线资金主导。此外，收储传闻不断，给市场或许带来反弹契机。

    观点：

    因此前期趋势空单可以观察铜是否破位下行，如果未能破位，则最好在12000-12450区间离场或者减仓，不建议强烈看空。同时，上涨仍需时间来换空间，下跌趋势中不建议抄底。建议近期观望，在1501与1411合约价差超过1500时，可以考虑短线做价差回归操作。