受到昨日央行再次上调存款准备金的影响，今日国内的天胶期货低开，1109合约低开于35000元/吨，开盘后重挫至34615元/吨，受到基本面的支撑，下挫空间受到限制，随后全天展开区间震荡，全天的重心围绕35000元/吨展开争夺，最终尾盘收于34960元/吨，全天跌幅为1.84%，持仓量增加13336手至194682手，成交量平淡，为594112手。日胶受到油价走弱以及获利了结的影响，价格回落，基准合约09下挫2.32%至425日元/公斤。

    国内天胶近期的走势仍是在34500-38000之间维持震荡，没有明确的趋势。主要是天胶期货仍在自身良好的基本面支撑和宏观政策的紧缩中博弈。较之日胶国内沪胶投资者似乎更加担忧政策的打压。日胶字日本地震的地点反弹幅度最高达到45%，反弹高度也接近近期高点，但国内沪胶主力1109同期最高只反弹了16%，走势在反弹与反转结合处压力较大，表明了市场资金的担忧。因此虽然有良好的基本面支撑，但是缺乏宏观政策的积极配合，国内天胶主力合约1109难以在38000上方形成上涨趋势。

    宏观方面，国内外形势不容乐观，首先欧债危机仍有加剧迹象，而利比亚问题也将继续导致原油价格易涨难跌，从而会影响全球经济的复苏。而从上周五公布的经济数据看，目前3月份CPI同比增长5.4%，而目前一年期定期存款利率为3.25%，市场通胀率高企，未来看仍有加息空间，特别是PPI达到了7.3%，处在阶段性高点，通过传导机制对未来的CPI的推高作用不容小视，因此控制大宗商品的价格稳定仍是当前政策的关注重点，因此在4月17日晚国内年内第四次调高存款准备金率5个百分点，冻结资金大约3760万亿。因此国内后期政策仍有偏紧的趋势。

    天胶1109合约目前处于波动区间的下限，目前看自身基本面良好，供应紧张，库存偏低，但国内宏观面仍不乐观，市场大体趋势向下，但短期内字基本面的支撑下仍将出现震荡走势，因此短期操作难度较大，建议投资者前期空单继续持有，逢反弹可补长线空单。