产能过剩是罪魁祸首。价值决定价格，供求关系将决定价格波动的方向，其中供大于求，价格将呈现下跌趋势。据不完全统计，目前我国有复混肥生产许可证的生产企业数量在3400家以上，其中以中小型企业居多；产能合计约2亿吨，实际产销量约6000万吨。产能的严重过剩及行业集中度的偏低，导致了市场价格竞争加剧、企业盈利水平下降。这也可以从上市公司财报得以印证，据悉2016年前三季度复合肥上市公司合计盈利27.5亿元，较上年同期下降4.47%。
    下游需求疲软是软肋。近两年，农产品价格相对低迷，虽然小麦、水稻价格调整不大，但玉米价格跌幅较大，同时水果、蔬菜价格也不容乐观。据国家统计局对流通领域重要生产资料市场价格监测数据显示，2017年2月下旬玉米（黄玉米二等）的批发价格在1471.8元/吨，较上年同期下跌434.8元/吨，跌幅达22.81%。另据国家统计局山西调查总队抽样调查资料显示，2016年山西省水果生产价格与上年同期相比下降14.91%，其中苹果生产价格与上年同期相比下降20.64%。
    出口不畅雪上加霜。2016年受价格、关税等因素影响，我国三元复合肥出口数量直线下降，全年出口量不足万吨；同时作为主出口产品的二元复合肥也难逃厄运，据统计2016年1-12月我国出口二元复合肥总量在65.23万吨，较去年同期减少20.4万吨，降幅为23.81%。2017年化肥出口关税松动，其中三元复合肥出口关税下调10%至20%，氮磷二元肥出口关税下调5%，执行零关税。但是关税的松动，尚未带动出口量的增加。据统计2017年1月，我国二元复合肥出口数量在2.46万吨，较去年同期减少43%；出口三元复合肥212吨，较去年同期减少26%。出口不畅，将导致国内供应增多，这无疑是对国内市场雪上加霜。
    另外，复合肥受上游原料行情牵制明显，尤其常规肥方面，不但要受氮、磷、钾原料的影响，还要受竞争产品尿素、二铵的制约。
    整体来看，复合肥市场的低迷，是多方面造就的结果，要想行业健康有序发展，唯有加速落后产能退出、推动企业转型升级、加快行业洗牌进程。