化肥有多大的想象力？实在是很难讲但是化肥又是非常容易发生故事的地方。

　　2010年伊始化肥价格就出现了稳定上涨。一是春耕临近和淡季储备的拉开；更重要的是酷寒逼紧天然气供应多数气头尿素企业已经停气对尿素产量有较大影响2010年春耕期间尿素供应有可能出现偏紧的局面。此外国内天然气价格改革势在必行尿素用天然气价格可能上调0.1-0.2元/立方米占国内尿素产能30%的气头尿素企业面临成本提升的压力对尿素价格走势将起到一定的支撑作用。

　　天然气价格提升抑制了气头类尿素、硝铵公司的利润但对于煤头尿素类、煤头硝酸铵公司来说可是天大的利好。

　　位于山东的鲁西化工生产煤头尿素产品种类比较多收入比重较大的煤头尿素年产150万吨复合肥150万吨。是第一个采用航天炉技术的上市公司。

　　春耕尿素上涨就一定会让鲁西受益吗？这得取决于公司生产成本。鲁西化工的生产成本就较低。因为有聊城煤田开发公司提供充足而廉价的煤炭资源。一方面聊城煤田位于黄河以北距公司工业园约40公里。目前的储量为217亿吨。另一方面采用的原料煤主要为来自山西的块煤和烟煤而块煤的到厂价约900元/吨烟煤到厂价约580元/吨。有机构预计公司2009年用煤超过200万吨。以吨煤运输费用节约200元/吨计算可节约成本约4亿元。

　　此外从今年开始 鲁西化工出现向综合煤化工企业转身的迹象明显。目前它拟非公开发行投资建设航天炉制气装置从而生产尿素等产品航天炉技术的最大优势在于可以使用廉价的烟煤可以大大降低产品成本如果该技术应用成功对鲁西化工未来的发展将具有里程碑式的意义。如果以目前当地同等煤种800元/吨的价格预计吨净利约150元。

　　尿素贡献业绩以目前的盈利水平作为参考吨净利125元测算贡献净利1.88亿。考虑到春耕产品涨价约100元/吨则提高毛利2.5亿。

　　鲁西化工计划在明年投入生产试车的有10万吨DMF项目、8万吨三聚氰胺和5万吨有机硅项目。预计这些新增项目的投入生产可以完善公司的产业链提高市场竞争力。

　　柳化股份：因煤头硝铵而利好 壳牌装置低碳

　　整个华南一带的化肥需求都依赖于柳化股份。

　　柳化股份拥有硝酸铵产能28万吨由于成本构成不同煤头硝酸铵企业在此轮天然气提价中更为受益。就硝酸铵而言气头成本较煤头成本低100-200元左右此次天然气提价有助于两者价格趋同平衡市场价格与行业整体毛利水平。

　　去年12月的数据显示主要化工品价格呈上涨状态国内尿素价格从1650元/吨上涨至1800元/吨硝酸和硝铵价格从1800元/吨上涨至2200元/吨。相对于已经成为大宗农产品的尿素硝铵的小品种特性更为明显。

　　此外柳化引进的壳牌装置是世界最为先进的第二代煤气化装置 2009年开始实现长周期稳定运行使得成本优势将逐步显现。而它的三大产品尿素、浓硝酸、硝酸铵均不同程度回暖产品价格经历长期下跌后均有所上涨。

　　自有煤矿自2009年底起陆续投产2010年将贡献煤炭30-40万吨未来公司实现全部原料用煤的自给。天然气涨价还将强化公司的成本优势。

　　湖北宜化：最大的尿素生产商

　　湖北宜化是我国尿素老大目前煤头尿素权益产能约125万吨气头尿素权益产能约52万吨目前煤头尿素的成本价格大约在1500元/吨而气头尿素成本大约为1300元/吨。虽然气头尿素成本仍明显低于煤头尿素但因天然气上涨煤头尿素将比气头尿素受益更多。

　　“化工行业资源为王”。内蒙古天然气资源富集宜化通过控股鄂尔多斯联合化工毗邻国内第二大油气田苏格里气田建成年产60万吨合成氨、104万吨尿素工程高点介入天然气化工领域。宜昌磷矿资源丰富宜化通过成功并购楚星建成了全国最大的磷复肥生产基地。湖北应城、重庆万州是全国着名的盐资源聚集地宜化入主双环、索特将其打造成全国最大的盐化工生产企业。为保持煤化工的优势宜化近两年还相继获得了在内蒙古、山西、重庆、湖南、贵州、新疆等区域的煤矿开采权在更大的领域实现资源产业化。湖北宜化间接控制鹿台山煤业确保煤的充足廉价供应。

　　在湖北、湖南、贵州、内蒙古设立尿素生产基地布局完整辐射我国主要化肥消费市场同时公司掌握粉煤成型技术成本控制在业内处于领先。2010年伊始化肥价格出现了一定上涨除季节性原因原材料涨价预期、渠道库存恢复以及补涨等因素支持价格上涨。

　　此外的一个亮点是拥有约1亿吨磷矿石资源储量能满足磷肥生产需要。在我国矿产资源整合进一步深入的背景下磷矿资源重要性更为凸显。