淡季出口窗口开启，国内尿素涨跌互现。本周尿素先跌后涨，全周看各地涨跌互现。其中长三角尿素价格同比上涨2.2%至2350元/吨，而北方地区尿素因需求趋淡价格有所回调，山东和黑龙江尿素价格分别下降4.2%和9.3%至2300元/吨和2450元/吨。从7月1日起，尿素实行7%的淡季出口关税(出口价格高于基准价格则税率还将上浮)。据悉尿素2100元/吨的出口基准价含税，以目前FOB510美元计算，尿素完税价格(到港价+杂费)约为2300元/吨，企业出口仍有利润，我们预计在出口和局部追肥需求的拉动下，尿素价格将维持高位。

    钾肥进口大合同签订。本周BPC与中农、中化以CFR470美元/吨(满足现金及提前装卸条件则折让20美元/吨)的价格签订了50万吨(外加20万吨可选)的供货合同，随后Canpotex也与中化以同样价格签订了63万吨下半年供货合同。按照CFR470美元/吨计算，考虑关税、杂费及贸易商合理利润，对应市场价约为3300元/吨，略高于当前国内氯化钾价格。国内市场方面，本周长三角氯化钾价格仍维持在3100吨/元。随着国内钾肥运输问题解决和进口合同确定，我们预计国内钾肥市场将逐渐活跃，钾肥价格在下游复合肥备肥需求拉动下可望稳中有升。