野村证券8日发布最新研究报告预测,2月份新增人民币贷款将减少至6000亿元,CPI同比增长2.1%。同时,中信证券也发表了相仿的观点:预计2月新增贷款6000亿元,CPI同比增长2.2%左右。

　　1月新增信贷已在减少

　　据央行发布的《2010年1月金融统计数据报告》显示,1月份金融机构人民币各项贷款增加1.39万亿元,同比少增2243亿元。

　　2009年2月末,人民币各项贷款增加1.07万亿元,同比多增8273亿元。

　　但是,今年2月份为春节,从历史经验来看,受季节性因素影响,2月份信贷量会有大幅下降。此外,2月份央行两次上调存款准备金率,预示了将收紧信贷的信号。

　　“综合各方面因素,预计2月份新增贷款较1月份有大幅减少,将回落至6000亿元。”中信证券宏观经济分析师诸建芳称,他们是通过对四大行的市场份额计算等多个角度的分析后,得出的上述结论。

　　首次加息将推至二季度

　　商务部的周数据显示食用农产品价格在2月份仅月环比上扬了1.1%,小于去年12月份和1月份的涨幅。

　　野村证券分析认为,受今年寒冬的影响,食品价格在前两个月已过快上涨,2月份的涨幅就较小了。“根据这一数据,我们将2月份的通胀预期下调,预计CPI仅同比增长2.1%。”这样,如果2月份通胀不高,首次加息或将推迟至今年二季度。

　　3月5日,温家宝总理在做政府工作报告中指出,2010年要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,保持货币信贷合理充裕,新增人民币贷款7.5万亿元左右。

　　中信证券认为,这一信贷增长目标仍是硬约束,货币政策正常化的进程不会改变。预计存款准备金的调整将成为常态。同时央行公开市场操作和窗口指导将继续加强,两会后加息窗口也将逐步打开。