当前,美国和某些国际组织正在对人民币汇率进行施压,强烈要求人民币升值。其主要理由总结起来有二:一是人民币升值有利于促进中国国际收支平衡;二是人民币升值有利于控制中国通胀预期。

　　对于这种论调,我们必须深入分析其背后原因及动机所在。

　　首先,促进国际收支平衡,人民币升值从来不是主要手段。多年的大量贸易顺差,使中国积累起庞大的外汇储备。而美国则为日益攀升的巨额财政赤字忧虑。但是,当前造成中美国际收支失衡的症结不在于汇率问题,而在于中美双方分处不同发展阶段的经济结构。美国高度的工业化水平和服务业占据主导地位的经济结构,决定了其出口主要高精尖的产品、技术和高附加值服务。但众所周知,美国对中国实行出口限制的恰恰是这些高精尖的产品和技术。反观中国出口结构,目前仍然是以低价取胜的电子、服装等为主。低价的中国产品为美国控制其国内通胀预期提供了重要基础。由于美国经济和消费领域很大程度上倚重进口,美国进口物价与CPI的相关性十分密切。一旦人民币较快升值,不仅中国经济受到损害,也将推高美国国内通胀预期,进一步加大美国经济复苏难度,造成“双输”后果。

　　其次,控制通胀预期,人民币升值也从来不是主要手段。改革开放以来,我国曾经经历过数次较严重通胀,没有一次动用人民币升值作为控制通胀的主要手段。要看到,这次通胀预期的加大,在国内农副产品供应充足、物价基本稳定的基础上,主要是美元持续贬值推动国际大宗商品价格较快上涨所致。因此,控制通胀预期,关键是要加快推进产业结构调整,促进汇率在基本水平上稳定,同时必要时采取公开市场操作、提高法定准备金率和加息等手段。盲目采取人民币升值手段,在全球汇率特别是美元贬值的预期下,将会对中国经济发展带来极大风险。

　　美国施压人民币汇率升值,其背后的真实意图是什么？

　　第一,是出于转嫁美国国内矛盾的政治需要。美国今年11月将举行中期选举,当前国内两党政治斗争日趋尖锐,奥巴马政府在推行几乎所有政策议题上都受到共和党反对和施压,经济复苏困难重重。刚刚通过的美国医疗改革投票过程中,没有一个共和党人投赞成票。为了寻找两党政策共识,施压人民币汇率,成为唯一有效的议题,不仅能够降低美国外债压力,也容易转嫁美国国内矛盾和美国国民的注意力。

　　第二,是出于遏制中国的战略需要。改革开放以来,中国经济快速发展,特别是加入WTO以后,中国经济实力快速攀升、在国际上的话语权不断增强。美国在感到失落的同时,也对自身能否持续保持霸主地位信心不足。施压人民币升值、逼迫中国提高出口产品价格,能够降低“中国制造”在世界市场份额,降低中国扩张速度,从而实现遏制中国的目的。在这方面,美国已有遏制日本的“成功”案例（上世纪80年代,美国逼迫日本签署“广场协议”,日元大幅升值,日本经济从高速增长陷入停滞长达十年之久）,因此也希望照方复制。

　　但是,当前的中国不是昔日的日本,不需要看美国脸色行事。况且,中国拥有的巨额美元国债,也能够成为足以抗衡美国施压的重要力量。特别是,当前我国仍然处于经济回升的关键时期,保持人民币汇率基本稳定,对于继续巩固经济向好势头、妥善处理国内社会矛盾至关重要。而当前一旦人民币大幅升值,极易导致中国经济出现大幅波动,诱使国际热钱流入,引发经济泡沫,出现类似日本上世纪90年代“失去的十年”并非没有可能。