近期欧元区经济复苏迹象加强，令欧洲央行行长德拉吉的政策压力减轻了不少。

　　在8月1日的议息会议后，欧洲央行决定将欧元区主要再融资操作利率（基准利率)维持在0.5%这一纪录最低水平不变，隔夜贷款利率1%和隔夜存款利率0均不变。

　　德拉吉在新闻发布会上重申了“关键利率将在很长一段时间内保持在现有水平或者更低水平”的前瞻指引，表示这并没有确切的最后期限，而欧央行也并未讨论量化门槛和具体时间点。

 　　同一天议息的英国央行也决定按兵不动，维持基准利率在0.5%、量化宽松(QE)规模在3750亿英镑不变，并将在8月7日发布“前瞻指引”评估。

　　为了应对美联储缩减QE规模计划言论带来的市场波动，在议息会议上，欧洲央行终于打破传统，宣布“关键利率将在很长一段时间内保持在现有水平或者更低水平”。在新闻发布会上，德拉吉重申了这一前瞻指引。

　　与美联储的“前瞻指引”不同，欧洲央行并未给出具体门槛。德拉吉强调，“我们没有讨论前瞻指引的任何数量门槛。”此外，他表示，对于“未来很长一段时间”的说法，并没有一个确切的最后期限。

　　德拉吉表示：“这一预期是基于中期内通胀整体受抑的前景，考虑到实体经济普遍疲弱，货币动能仍然受抑。未来我们密切关注所有经济数据与货币动向，并评估其对物价稳定前景的任何影响。”

　　这表明，欧洲央行的利率“前瞻指引”将基于三个变量：通胀、经济以及信贷环境。同时，德拉吉认为，近期货币市场利率上升是毫无根据的。

　　德拉吉对经济形势的评估与上个月几乎无异：通胀风险仍然“广泛平衡”，通胀预期仍然可控。同时，信贷风险仍然“受抑”。

　　德拉吉重申，欧元区经济活动应该会趋于稳定，预计将在年内以温和速度逐步复苏。增长的下行风险来自于结构性改革实施放缓、区域和全球需求不及预期。

　　面对“负存款利率”的可能性，德拉吉表示：“0.5%并主要非再融资利率的下限，我们还没有达到零息范围。”这意味着进一步降息仍然是可能的。但德拉吉表示，在此次议息会议上，委员会并未讨论降息。

　　尽管欧洲央行在目前阶段并未打算将隔夜存款利率降低到0以下的负利率领域，但德拉吉仍然留给了市场充分的幻想余地。国际货币基金组织（IMF）上周也表示，欧洲央行或需要再次降息并实施负的存款利率以支持经济增长。

　　不过，近期迹象表明欧元区经济复苏势头正开始加强，令欧央行进一步降息的压力减小。

　　在欧央行公布利率决议之前，数据提供商Markit公布，欧元区7月制造业PMI终值为50.3，创下两年来最高水平，也高于预期的50.1。这是2011年6月以来首次站上荣枯线50，表明欧元区在三季度有望走出经济衰退。

　　新闻发布会上，德拉吉还表示，是否公开会议纪要的讨论尚处于初期阶段，欧央行执委会将在今年秋天将有关会议纪要的提议递交给管理委员会。

　　本周早些时候，两名欧洲央行执行委员科尔和阿斯姆森均表示欧洲央行很快将仿效美联储和英国央行，公布每月会议纪要。德拉吉之后对此表示支持。

　　不同于其他大国的央行，尽管欧洲央行在每次会议后都召开新闻发布会，但规定每次会议内容都被密封在理事会档案中，并于会议结束后30年公布。