中国周六公布的数据显示，中国政策制定者正在面对通货膨胀率上升、但工业增加值和零售额似乎走软的困局。

    令局势更为复杂的是，2013年前两个月中国房地产销售额较上年同期大幅攀升77.6%，政府如何在避免物价大幅上涨的同时保持经济稳步增长的难度可见一斑。

    中国2月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上升3.2%，升幅高于1月份的2%，为去年4月以来最高水平。但CPI数据可能受到了农历新年假期因素的提振，农历新年假日期间食品及其他商品价格通常会大幅上涨。

    IHS高级经济学家任先芳称，中国政府再次陷入经济增长放缓、通货膨胀上升的困局。

    中国2月份工业增加值增速进一步小幅放缓，1-2月份工业增加值较上年同期增长9.9%，去年12月份增长10.3%。国家统计局将1、2月份工业增加值数据合并发布，以消除农历新年假期有时在1月、有时会在2月造成的数据失真。

    过去数月通货膨胀相对温和，而最新的CPI数据可能再次引起政策制定者的担忧。中国国务院总理温家宝在周二的政府工作报告中表示，今年将力争将居民消费价格总水平控制在3.5%以内。而中国央行也暗示可能在今年晚些时候收紧货币政策。

    面对房价飙升，中国政府在本月早些时候表示，将严格执行对出售自有住房按转让所得计征20%个人所得税，以此作为抑制房地产投机的措施。中国还计划针对房价上涨速度过快的城市提高二套房的首付比例和贷款利率。

    虽然2月份CPI升幅略高于预期，但一些分析师称，3月份CPI升幅可能回落。

    野村(Nomura)经济学家张智威在研究报告中称，假日因素及非常宽松的货币政策是CPI加快上升的推手。

    但张智威也表示，通货膨胀担忧不会消退。

    他表示，如果央行依然维持现行的宽松货币政策立场，2013年CPI升幅将可能远高于3.5%的目标，因此认为央行将收紧货币政策。

    今年前两个月的其他经济指标则表现疲软。1-2月份社会消费品零售中额较上年同期增长12.3%，去年12月份的同比升幅为15.2%。1-2月份发电量较上年同期增加3.4%，去年最后几个月的发电量增幅为6%-8%。由于担心其他数据的质量，中国发电量数据备受关注。

    1-2月份固定资产投资较上年同期增长21.2%，2012年全年增长20.6%。部分分析师表示，若想使通货膨胀得到控制，中国需要改变投资驱动型的经济增长方式。

    美银美林(Bank of America Merrill Lynch)经济学家陆挺在研究报告中称，相信如果中国政府能抑制投资需求，通货膨胀将能得到控制；预计到今年年中通货膨胀率将回落至3%以下，之后可能在年底最高升至4%。