“财政悬崖”这一概念由美联储主席伯南克最先使用，形容2013年1月1日这一关键性的时间节点。也就是说，这一天，美国多项减税和刺激政策将会到期，包括延长的小布什推出的税收减免计划、奥巴马启动的工资税减免和失业救助计划，同时美国国会超级委员会达成的“自动支出削减机制”也将生效。由此带来的收入增加和支出减少，将使得美国财政赤字出现断崖式下降。

 

　　美联储理事、达拉斯联邦储备银行行长费舍尔　RichardFisher　警告称，如果美国国会不能很快解决迫在眉睫的增税和减支问题——即“财政悬崖”，美国的信用评级可能会再度被下调，并对市场造成巨大的负面影响。

 

　　费舍尔所担心的负面影响，包括冲击债券市场运行，引发市场动荡或将扰乱美国国债和公司债市场的运行，从而对货币和资本市场带来较大压力。由于税收政策存在不确定性，企业对投资和雇佣员工都趋于消极，不利于稳定投资，增加就业。而经济前景的不乐观，将使得消费者信心指数持续走低。还会令美国居高不下的失业率“雪上加霜”。

 

　　此外，更糟糕的是可能引发美国经济陷入“二次衰退”的风险。这也是目前美国经济所面临的最大风险。目前美国经济仅维持2%左右的低速增长，在其他因素不变的情况下，一旦出现“拖而未决”的预算僵局，将导致总需求锐减，经济存在陷入“二次衰退”的可能。

 

　　日益逼近的“财政悬崖”如同一把悬在美国上空的达摩克利斯之剑。

 

　　如果这把剑掉落，那么，初步估算，2013年美国新增税收将达到4000亿美元左右，政府支出减少约1000亿美元。换句话说，增收减支将使美国财政赤字大幅减少约5000亿美元，占美国GDP的近4%。如果这一硬性减赤情况出现，无疑将对美国乃至全球经济产生重大影响。

 

　　据美国国会预算局预测，如果国会不能就“财政悬崖”达成一致，2013年美国失业率将达到9.2%，从今年10月开始的2013财年经济增速也将仅为1.1%，届时美国经济或将重陷衰退。

 

　　如果这把剑不掉，即减税政策得以延续，同时开支削减，“警报”解除，美国经济2013年的增速将为3%，失业率接近8%。可以看出，近期推出的第三轮量化宽松货币政策对美国经济的积极影响将是昙花一现，“财政悬崖”有可能是美国经济陷入更严重衰退的定时炸弹，尽管近期不会引爆。

 

　　值得注意的是，由于美国面临总统大选和国会换届，“财政悬崖”是否降临仍然存在不确定性，这主要取决于两党在减税等问题上的博弈。在经济复苏乏力的情况下，无论是哪一党在11月的大选中获胜，获胜一方都有强烈的政治动机避开“财政悬崖”，但是两党在具体措施上仍有明显分歧。

 

　　中国银行9月24日发布的2012年全球经济金融展望季报称，在美国跌落“财政悬崖”的最后期限，两党达成最终妥协、取得解决方案的可能性较大；在经历了两党之间的艰难谈判之后，预计联邦政府债务上限将再次被上调。但不能完全排除引发“囚徒困境”的情形，即两党在减税、削减开支、提高债务上限上未能达成一致，美国将跌落“财政悬崖”。

 

　　但也不排除出现最坏情况的可能，就是美国国会在大选之后仍然无所作为。如果按照这个预期，美国2013年的GDP将会“打折”。目前更有可能的做法是延长一些影响更大的税收减免和财政支出计划的期限。但如果采取这样的措施在2013年到来之前仍未能彻底解决问题，美国经济和市场或更受伤。