自去年12月底以来，央行已连续三个多月未发行央行票据。这一方面是年初流动性较为紧张所致；另一方面，也与公开市场到期低迷有关。进入3月份，资金面如期上演季节性回暖，资金利率大幅度下行，同时全月到期资金量也增至2540亿元的近期较高规模，为重启央票发行创造了条件。

 

　　海通证券报告认为，恢复央票发行存在一定的必要性。年内余下月份到期量普遍较低，若央行继续停发央票，未来公开市场回笼资金的工具将越来越受到限制。比较合适的政策组合应该是“票据发行+降准”，这既不会使降准释放的流动性过大，同时央票的发行又为日后的操作留有空间和余地。另有交易员指出，考虑到锁定资金期限不宜过长，预计3月央票将率先恢复发行，而1年期央票可能继续停发一段时间。