惠誉评级机构周二发布研报称，预计2012年中国地产商的信用状况将保持稳定。

 

　　惠誉认为，政府旨在遏制和稳定楼价，确保低端住房规模的调控政策在2012年仍然很紧。银行对地产商的贷款将继续受到严格控制，限购令在2012年也不可能逆转。

 

　　报告称，2011年房产签售量持续减少，房屋建筑商放缓施工进度，预计这将导致房产业2012年整体增长步伐放缓。期间，城市化进程和家庭收入上升仍是推动房地产业长期持续增长的主要驱动力。

 

　　严密的监管环境导致购房者的需求疲软，近期房价下降，房产建设进展较慢，加上限制贷款政策，这都将导致房产商面临较大的利润率和现金流压力。

 

　　惠誉认为，在这种形势下，大型地产商将更有优势。这些公司有可观的规模和多样的房产产品，对本地市场的洞察和理解更好，有较强的可操作性杠杆，有灵活的多种筹资渠道。这使得他们有能力适时推出不一样的销售政策，以应对更复杂的市场环境。那些在2011年达到或超过签售房产量目标的公司或能消化其短期债务。

 

　　而相比之下小型地产商可能被挤压，它们更容易受到限制性政策的影响。

 

　　在土地收购方面，惠誉在报告中指出，2012年地方政府或将出售更低价、位置更好的土地，以增加其收入来源。而一些规模较小地产公司可能也会清算其土地或房产项目，以改善其财务状况。2011年下半年，部分房屋建筑商确实削减了一些土地储备。

 

　　惠誉在报告中指出了影响房产业未来发展的因素，这些因素可能导致惠誉调低对房产业的评价。如果未来房产业未售出的库存有增加的趋势，这将影响房产企业长期运作资本，对现金流周期产生影响，使行业供应过剩。

 

　　另外，惠誉认为，中央政府将继续推动政策性住房建设，但实施细节仍不清楚。任何以实现政府目标的政策变动都可能对房产业的前景评级产生负面影响，例如要求房产商资助建设。