随着人民币外商直接投资的放开，在香港融资后企业可在中国境内直接投资或者向关联公司放款，越来越多的企业选择在香港发债或贷款等方式融资。尤其在近期人民币走弱以及出现贬值预期的环境下，“更多的企业在香港借入人民币再注入内地，香港的人民币贷款出现大增。”张昕透露。

 

　　上述现象导致了香港的人民币利率持续走高。“今年上半年香港市场发行人民币债券利率为百分之一点几，现在已超过百分之三。香港市场人民币贷款利率亦走高。”张昕称。

 

　　对于近月国内结售汇顺差出现大幅下降，张昕认为不一定是资本外逃造成。随着9月份以来海外市场人民币兑美元汇率持续高于国内，企业目前普遍采取国内购汇、海外结汇的做法，这也可能是导致结售汇顺差大幅下降的原因。近期国内的出口企业在收汇后不再像以前那样在收汇后立即结汇。