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保证金调整无关原油价格管控
作者:佚名   来源:本站原创   点击数:   更新时间:2011年07月08日    【字体: 】   
 
  美国芝加哥商品交易所集团总裁普平德·吉尔7月6日在出席“中国及全球衍生品市场发展论坛”时接受了中国证券报记者的采访。他表示,CME集团很愿意与亚太交易所寻求共同增长的机会;尽管合作具体实施阶段可能存在一些障碍,但这些合作能够加深CME集团对当地监管环境的了解程度。
  与此同时,吉尔强调,CME集团对期货产品交易合约保证金的调整,从未以影响产品价格为着眼点,而主要是针对目前国际油价重新逼近每桶100美元大关。他指出,包括国际能源署释放大规模战略原油储备在内,国际原油市场受到多重因素综合作用影响,这是国际油价继续维持高位盘整的重要原因。
  实施合作前需三重考量
  中国证券报:CME本周任命了新的亚太区总负责人,这是否意味着CME将与亚太各主要衍生品交易所实施更多合作?目前的合作成果和意向包括哪些?
  吉尔:今年第一季度,CME集团在亚太交易时段的交易额增幅超过了25%,这表明全球相关衍生产品和服务在该地区需求的增长。
  CME集团很愿意与亚太交易所寻求共同增长的机会。我们在实施合作之前通常会有三重考量:首先是计划合作的内容会获得怎样的利益,同时也要考虑到对方交易所及CME会从合作中获得怎样的利益。
  目前,CME集团与马来西亚衍生品交易所、韩国衍生品交易所实施了合作;同时,我们与拉美的墨西哥、巴西等经济体的交易所也分别存在合作关系。不久的将来,我们还会与更多的来自新兴市场的衍生品交易所展开合作。
  中国证券报:新兴市场交易所与CME集团之间存在着发展程度,特别是技术水平上的较大差异,这在合作中有何体现?CME集团希望如何解决这一问题?
  吉尔:是的,CME集团与新兴市场交易所进行的技术合作,有时候会在对方国内遭遇阻碍。这个时候,CME集团一方面会鼓励对方将产品放到CME自身的Globex平台上进行发布;另一方面,我们也会针对不同的交易所采取不同的合作方法。
  需要强调的是,尽管差异存在,但CME并不认为采取对立竞争的方式击垮当地交易所是一个好的选择。因为CME集团在与其他交易所进行合作时,对方对当地监管环境的熟悉是非常重要的,CME集团本身也能够从中受到很多教育。
  控制市场风险
  中国证券报:CME集团今年春天曾连续多次上调原油期货交易合约保证金打击市场投机,但从油价并未实质下降的事实来看,CME的措施似乎未达预期。这是否说明了CME的措施在某些特定情况下的无力?
  吉尔:首先,保证金提高后期货商品价格依旧上扬的情况并非异常,CME此前多次经历过保证金和油价一同下行的情况。而且保证金调整是CME集团普通的措施改换,并非一次巨大的政策转变。只不过一些希望打压油价的政治因素,让人们注意到了原油期货保证金的调整。
  更重要的是,CME集团从未出于影响油价的目的调整保证金,我们实施调整的目的是管控市场风险,盯住的是油价的波动幅度,因为这才放映了市场中所存在风险的大小。
  中国证券报:在IEA释放6000万桶原油战略储备的背景下,国际油价依旧居高不下,这种异常情况是否反映了原油期货市场中较大风险的存在?
  吉尔:我并不认为这一判断成立。从目前影响国际原油市场的多重因素看,利比亚的危机依旧存在,石油输出国组织拒绝增产,沙特虽然声称要独立增产却并未付诸实际行动。所以,IEA尽管释放了大规模的战略原油储备,但受到上述多重因素综合影响的国际油价依旧维持高位盘整态势。
 
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