这是继上周上行９．６１基点之后，一年期央票发行利率再次跳升。上调之后，一年期央票发行利率已经超出一年期定存利率２４．８２基点。

    央行在当天的操作中并未进行正回购操作。由于二级市场中央票成交利率仍然高于一级市场，央票发行利率的再次上调也在市场预期之中。

    此前，多家机构的交易员认为一年期央票发行利率可能再次上调，其直接原因是二级市场利率仍然较高，机构对于一级市场中购买央票的热情较低。

    来自货币经纪商的数据显示，目前央票二级市场一年期央票成交利率保持在３．５５％的高位，虽然较前期３．６％的水平有所回落，但依旧和一级市场有大约５基点的利差。

    国信证券债券研究员李怀定认为，从央行连续两周上调央票发行利率来看，其直接原因是为了缩小一二级市场的利差，保证央票的发行，也是想通过保证公开市场的数量回笼力度，来缓解准备金率继续上调的压力。

    作为基准利率的风向标，一年期央票发行利率的连续上调，也导致了市场中强烈的加息预期。

    国泰君安债券研究员陈岚认为，一年期央票发行利率已经超过１年期定存接近２５基点，隐含１次加息预期。

    从此前一次央行加息的时点来看，央票发行利率对市场有一定的指导意义。数据显示，央行在３月１５日上调一年期央票利率２０．２基点至３．１９９２％，高出当时一年期定存利率１９．９２基点。时隔两周，央行在４月６日上调存贷款基准利率，其中一年期存款利率上调至３．２５％。

    也正是因为这个原因，目前高出一年期定存接近２５基点的央票发行利率，挑动着市场中的加息神经。

    在招商银行分析师刘俊郁看来，目前市场存在的疑问是基准利率何时调整，由于央票的二级市场总是走在一级市场前面，央票发行利率缓和抬升将进一步加大市场加息预期。“除非加息预期得以实现，否则，央票一、二级市场利率倒挂的困局很难得到解决。”

    兴业银行经济学家鲁政委表示，目前应加息以保持实际利率水平的大致稳定，预计７月份将会有１次加息。