前天国家统计局公布最新数据,4月份居民消费价格CPI同比上涨2.8%,超过了此前的预期。对于潜在的通胀风险,部分国家已经开始着手加息动作,有些国家还是在等待经济前景变得更加明朗一些,中国是否加息、何时加息也备受关注。近日诺亚财富发布分析报告指出,中国今年以来已经连续三次上调存款准备金率,中国在经济危机中受的伤也不是太严重,经济刺激政策的力度却毫不逊色,中国完全会在美国之前进入加息周期。预计央行在本次加准备金率之后的两个月内,将会有加息的动作,进入真正的加息周期。

 　　5月1日,巴菲特向股东发出警告,2008年金融危机爆发之后,全球各国央行向经济注入了数万亿美元的资金,利率被削减至历史新低。“出现严重通胀的概率已经上升,不单单是美国,全世界都是如此。”成思危也认为,中国通货膨胀的危险是存在的,只是资金被楼市、股市吸收,现在尚未暴露,一旦股市、楼市发生变化,通胀将是非常显著的。虽然目前看通货膨胀并不明显,但从货币投入到物价上涨是要有一个传导过程的,大概需要一年时间,所以当前必须警惕通货膨胀的发生。

　　今年以来中国已经连续三次上调了存款准备金率,目前的存款准备金率已经接近历史高位水平,因此进一步上调准备金率的可能性不是太大。诺亚财富管理中心研究员宋军认为,中国在经济危机中受的伤也不是太严重,经济刺激政策的力度却毫不逊色,中国完全会在美国之前进入加息周期。再加上目前市场上的流动性比较充裕,近期央行公开市场操作的动作也已经停止,为了防止流动性迅速扩大引发恶性通货膨胀,预计央行在本次加准备金率之后的两个月内,将会有加息的动作,进入真正的加息周期。

　　从C PI中的成本推动压力分析,根据C PI、PPI的指标来看,今年前几个月份的CPI略显温和,但是PPI指标却出现了快速上扬,这加大了企业的成本压力,预示着后期成本将传导到最终消费品,从而引起CPI的快速增加。而输入型的通胀方面,从一季度的进口数据上来看,国内进口大多为原材料、燃料等工业原料,其价格指数已经有了快速上涨,输入型通胀发生的可能性也比较大。基于以上几个方面考虑,目前中国已经完全具备了加息的条件,但是央行一直在等经济运行过程中两方面“软着陆”的明确讯号。这两个方面分别是:经济刺激政策中宽松的货币政策退出对投资的影响、房地产市场调控中过热的房价是否能“软着陆”。宋军认为,2008年和2009年中,在宽松货币政策下,政府主导的投资对保八起了重要的作用,房地产又是投资中的重中之重,只有在确定了这两方面都能够“软着陆”之后,央行才能够放心大胆地退出宽松的货币政策。因此说,在通胀的巨大压力下,央行目前迫切需要房地产价格在两个月内显现出一定的趋势性,以便于其在一两个月内做出加息决策。

　　■私募观点 短期宜控制仓位观望

　　据此前普遍预测,4月份CPI同比涨幅可能在2.6%-3%之间,有望超过2月份的2.7%,或创出年内新高。4月数据发布后,私募排排网对几位私募管理人的看法进行反馈。

　　深圳龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰与杭州慧安投资管理有限公司董事长沈一慧认为,股市下跌与CPI数据关系不大。

　　“C PI数据还算比较正常,都是预料中的事情,通胀压力是有,但并不是恶性通胀,所以短期内加息的可能性不大。”吴险峰说。

　　“CPI数据既不是利空也不是利好,这只是短期行为,未来加息的可能性非常小。”沈一慧表示。天津仙童投资管理有限公司董事长张晓君分析说,CPI创年内新高不会导致近期加息,加息还是要考虑人民币升值压力,视美国是否会加息而动,同时,还要看具体的经济数据,毕竟刚上调完存款准备金率,紧缩已经到了一定程度。

　　上海丰煜投资管理有限公司总裁刘峰认为,蓝筹估值超预期的可能性大,下半年会有机会,有一句话叫“机会是跌出来的”。

　　“回避市场风险始终是专业投资人要注重的,事前也已经调整了仓位。目前正逐步加仓,仓位控制在五成是适当的。暴跌后是比较好的建仓时机,适当时会继续加仓,除非出现意外情况。”刘峰说。

　　刘峰认为,前期涨幅过大的强势股补跌,预示着市场离底不远。不过,他也表示,离底不远并不代表就能涨,补跌的过程某些个股风险较大,建议一般投资者观望为主。

　　市场目前情况下,建议普通投资者保持谨慎,控制低仓位观望。

　　“目前市场处强势股补跌,在这种情况下推荐股票风险较大,每天振幅都在2%以上,表明了市场信心不足,因此建议观望,等待市场明朗的机会。”张晓君分析说。

　　沈一慧则认为,现在大家关心的问题是产业升级和人民币升值,应该从这两个方面去寻找投资机会。

　　刘峰分析说,前期强势股会出现分化,鸡犬升天的情况不再,经调整后,代表产业机构调整方向的新兴产业、新材料等有机会,这些长期看是政策受益的,成长性具有确定性,给予有核心技术、市场竞争力的公司高估值也是合理的。