有关人民币将于五一前后一次性大幅升值的传闻，本周疯传至极点，并引发市场动荡。管理层似乎在试探民意，并未对此传闻置评或澄清，颇令人寻味。无论是为分流国内通胀压力，还是应对来自国际社会要求人民币升值的压力，人民币已被倒逼至“不得不升”的处境。管理层最后需要突破的仅是：如何争取多数民意和舆论支持，以及最小化其对中小企业的伤害！

    4月27、28两日，中国B股出现近几个月以来的最大暴跌行情。若剔除掉已被辟谣的“B股开征资本利得税”的传闻，以及遥遥无期的国际板传闻，某证券研究部门人士表示，“B股大跌或与人民币一次性升值到位有关，市场传闻五一有动作。”分析称，该传闻致使资金大规模撤离B股，以将美元换成人民币坐等一次性升值。如果真如传闻所言，这一进一出之间，短短几日便可以达到近10%的收益。

    很多香港交易员在休完复活节假期后，意外地从中国同事那里得知，市场纷纷传言，中国政府可能打算一次性大幅升值人民币汇率--有人说可能高达10%。更加谨慎的人们也认为，虽然中国政府不大可能一次性大幅升值汇率，但至少将在即将到来的五一劳动节假期前后，通过设立新的“游戏规则”来放松外汇管制---比如扩大日内波动区间，变相加速人民币升值步伐。

    更有多家机构预计，中国央行继2月春节后、4月初清明节后二次加息后，将于五一节后的5月2日（工作日前一日）再次加息0.25个百分点。市场似乎已被中国决策部门弄得患上“节日恐惧症”。

    海外媒体更是爆料，中国投资有限责任公司将获得1,000亿至2,000亿美元注资，因为中国政府希望能将超过3万亿美元的外汇储备多元化，并减轻外储过快积累导致的外汇占款被动投放导致的国内通胀压力。那么，中国政府会在劳动节假期正式发表向中投注资的声明吗？

    上述种种传闻的背后，反映的正是市场对中国通胀压力不断膨胀的担忧。因为输入型通胀压力明显，而存款准备金率已接近于临界水平，加息已无力压低通胀预期之际，政府“行政之手”调控物价也只是起到延缓涨价的作用（反而可能加剧中期供应问题，并拉长通胀周期），从近期人民币走势来看，人民币汇率未来无疑将在对抗通胀上扮演更大的角色。

    官方无论是政府还是央行，还有学者越来越多的倒向---支持人民币在抑制通胀中发挥更大作用---的阵营。温家宝总理4月在国务院会议中就表示，将把提高人民币汇率“灵活性”列为政府为控制物价应当更好利用的多种工具之一。央行官员也纷纷表示，增强汇率弹性，有助于减缓输入型通货膨胀压力。学者中间虽然有争议，但多数赞同人民币应进一步升值。

    此时，外部要求人民币升值的声音已淹没在中国国内巨大汇率争论之中。美国财政部再次策略性延迟半年度汇率报告，因中美关系领域最重要的峰会--战略与经济对话即将于5月9日至10日召开，届时人民币汇率问题无法避免将成为讨论焦点之一。据报道，美国参议院多数党领袖瑞德和其他从中国访问归来的美国议员于本周表示，他们得到中国的保证，人民币对美元的汇率会继续提高。