尚陷于欧债危机泥潭的欧盟日前宣布加息，早于市场预期退出维持两年的宽松政策。7日，欧洲央行宣布，将基准利率由1%的历史低点上调25个基点至1.25%，以应对通货膨胀。这是欧洲央行2008年7月以来首次加息，标志着发达国家宽松的货币政策正逐渐退出。不过，欧洲加息受到不少经济学家的警告，此举将对葡萄牙与爱尔兰等欧元区最疲弱的经济体构成最严重的冲击。

　　通胀压力不堪欧洲保物价舍财政

　　根据欧盟统计局3月31日公布的数据显示，欧元区3月消费者物价指数(CPI)再创新高，折算年率上升2.6%，大大高于预测值2.3%，更高于欧盟2%的最高容忍值，创2008年10月以来最大年率涨幅。

　　除欧元区3月调和CPI上涨外，德国3月CPI初值同比上涨2.1%，环比上涨0.5%；法国2月PPI年率同比上涨6.3%，环比上涨0.7%；意大利2月PPI年率同比上涨5.3%，环比上涨0.2%。

　　市场普遍认为，近期持续走高的国际油价可能成为欧元区通胀的主要助长因素。兴业银行首席经济学家鲁政委分析认为，由于欧洲经济本就疲弱，其在大宗商品交易中并不是主角，除非市场足以形成持续加息预期，否则，这种压力的缓解是有限的。

　　然而，一边是通胀压力，一边是日益严重的债务危机，欧洲加息将加重陷于债务泥潭的葡萄牙、爱尔兰、希腊、西班牙等各国的负担。欧洲央行决定加息也超出了部分市场人士的意料。欧洲宣布加息后，葡萄牙的财政危机升级，葡萄牙即将离任的政府昨晚准备向欧盟正式请求可能达700亿至800亿欧元的援助。

　　面对市场上对欧盟加息的指责，欧洲央行行长特里谢日前回应表示，官方利率上调对整个欧元区是有利的。他表示，对抗通胀“符合(欧洲)单一市场与单一货币所有成员国与合作伙伴的利益”，并将帮助提振经济信心。

　　“加息反映了欧洲央行真的‘很德国’，但对欧元区整体利益讲，我以为不一定是最优，欧洲当务之急是缓解欧债危机，加息是伤口撒盐。”央行货币政策委员会委员李稻葵分析指出。

　　经济复苏未稳英美尚无退出宽松政策迹象

　　欧洲的率先加息引发了市场对发达国家陆续退出刺激政策的猜测。随着全球通胀日益严重，继欧洲之后，其他西方经济强国是否也将加入回归常规的行列，美国是否也将推出刺激政策，这将成为影响今年全球经济的重点。

　　不过，第一季度美国的统计数据显示，CPI增长率只有0.8%，不足1%的通胀压力尚不足以促使美国退出量化宽松的刺激政策。美联储日前明确表示，将继续推行量化宽松政策，为经济复苏保驾护航。

　　日前，美联储公布3月15日的货币政策决策例会会议纪要认为，目前美国经济已经正式走上复苏轨道，但依据美国当前的经济复苏进程，美联储年内不会放弃宽松政策。持续上升的油价可能削弱经济复苏并加速通胀水平上升，虽然有人建议，美联储最好在今年收紧银根，但这样的声音在美联储内并不强。

　　国务院发展研究中心世界发展研究所研究员丁一凡分析认为，美国的宽松政策将还会执行下去。不过，现在美联储已经没有人继续鼓吹要进行第三次量化宽松，这不失为一个好消息。“实际上我们更担心的是量化宽松创造出来的更多的流动性会给国际大宗商品市场带来什么样的影响，那样的影响是非常大的。”

　　虽然欧洲由于CPI达到2.6%而加息，但邻居的英国CPI已经到4.4%，基准利率却仍然维持0.5%不变。对此，国泰君安首席经济学家李迅雷指出，估计英国还想乘别国货币升值来提振经济。

　　加息缓解亚洲压力但全球抗通胀还看美国

　　西方国家为推动全球经济复苏而采取刺激政策，给新兴经济体在决策上带来诸多料想不到的挑战。欧洲加息标志着欧盟加入新兴经济体抗击通胀的统一战线，并构成对大宗商品投机客的严厉警示，大大缓解亚洲战线的压力。

　　但有市场分析指出，如果美联储不放弃宽松政策，全球都将被迫接受输入性通胀，这也就是逼迫全球进入加息周期。鲁政委分析指出，从美元指数的角度分析，欧盟加息令欧元维持强势，美元相对趋弱，这样以美元计价的大宗商品可能继续上涨，而投机商结合美元指数套作也就能够继续从做多原油中获利。“由此看来，全球抗通胀压力的缓解，最终还得等到美联储出手时才有望根本缓解。”

　　李稻葵则指出，虽然其他发达国家尚未跟进，但欧洲率先加息对我们缓解热钱涌入有利，同时有利于我们宏观调控。 （南方日报记者　黄倩蔚）